宏观流动性双周报第18期:月末财政支出较大,资金面平稳跨月无忧

市场回顾

    8月末财政支出力度较大,市场资金面延续宽松,但宽松程度较此前有所下降。短端利率小幅下行,长端利率基本持平,国债期货上扬。截止8月31日,央行已连续8个交易日暂停逆回购操作,不过8月24日央行开展了1490亿元MLF操作,此外8月27日开展了1000亿元国库现金定存操作,释放了继续维护资金面宽松的信号。

    政策关注

    2018年8月24日,中国人民银行宣布在人民币对美元汇率中间价报价模型中重启逆周期因子以适度对冲贬值方向的顺周期情绪。

    2018年8月31日,关于修改个人所得税法的决定经十三届全国人大常委会第五次会议表决通过。新个税法于2019年1月1日起施行,2018年10月1日起施行最新起征点和税率。

    经济数据

    中国8月官方制造业和非制造业PMI较上月均有所上升。中国8月官方制造业PMI为51.3,较上月上升0.1个百分点,主要分项指标中,除新订单继续走弱,其他主要位于荣枯线上方的分项均有所回升。制造业总体保持平稳扩张态势。8月官方非制造业PMI为54.2,比上月上升0.2个百分点,非制造业总体扩张步伐有所加快;综合PMI产出指数为53.8,高于上月0.2个百分点,表明我国企业生产经营活动总体扩张步伐有所加快。