宏观经济周报:宏观经济与行业高频数据之七

本文是宏观经济与行业高频数据之七--消费行业。本期研究消费行业主要包括家电、家具和汽车行业高频数据。从相关系数计算结果来看:与周期型行业相比,消费行业数据与宏观经济变量相关性较低,规律性也相对较低。人均可支配收入与主要耐用消费品的相关性较弱。 经济数据:

    国内经济:国内数据下行。

    9月3日公布的8月财新制造业PMI终值为50.6,连续三个月小幅下降并创14个月新低,前值50.8;9月5日公布的8月财新服务业PMI录得51.5,较7月下降1.3个百分点,前值52.8,显示服务业继续保持扩张,但扩张率已经放缓至2017年10月以来最低。 国际经济:全球复苏趋势小幅分化。

    美国8月Markit制造业PMI终值54.7,预期54.5,初值54.58;8月Markit服务业PMI终值54.8,预期55.2,初值55.2;综合PMI终值54.7,初值55;8月制造业PMI61.3,创14年高位。欧元区7月PPI同比4%,预期3.9%,前值3.6%;环比0.4%,预期0.3%,前值0.4%; 8月服务业PMI终值54.4,预期54.4,初值54.4;综合PMI终值54.5,预期54.4,初值54.4;8月制造业PMI终值54.6,预期54.6,初值54.6。

    事件与政策:

    深化税务改革。9月3日,国家税务总局召开全国税务系统个人所得税改革动员部署会议,对做好个人所得税改革实施工作进行安排布置,确保新税法如期平稳顺利运行,让广大纳税人享受改革红利。9月6日 财政部、税务总局关于金融机构小微企业贷款利息收入免征增值税政策的通知。9月6日,李克强主持召开国务院常务会议,确定落实新修订的个人所得税法的配套措施,为广大群众减负;决定完善政策确保创投基金税负总体不增。

    美加自贸谈判在曲折中推进。9月3日,美加自贸谈判8月31日搁浅后,美方谈判团队将于9月5日与加方继续谈判。9月6日,加拿大外长ChrystiaFreeland表示,美国与加拿大在修订北美自贸协定的谈判中取得进展。不过她表明,在主要问题获得解决之前,不会达成任何贸易协议。

    重点行业跟踪:

    上游:9月CRB现货指数小幅下跌;

    中游:电厂耗煤量小幅上升,高炉开工率保持平稳;

    下游:一二三线城市商品房成交面积回升。