中国宏观:央企利润保持高增速

宏观事件

    1. 财政部:对去产能和调结构政策停产停业企业免征部分税项。

    2. 国资委:新一批国资投资公司试点名单正在审批。

    3. 辽宁省锦州市、盘锦市发生非洲猪瘟疫情。

    4. 习近平主持召开军民融合会议,要求提高民口民营企业参与竞争的比例。

    今日关注

    1. 9月CPI 同比增速预期2.5%,PPI 同比增速预期3.6%。

    2. 国务院新闻办公室举行新闻发布会,请商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文和海南省人民政府副省长沈丹阳介绍《中国(海南)自由贸易实验区总体方案》。

    宏观: 昨日新闻办就中央企业2018年前三季度经济运行情况举行发布会,央企前三季度累计实现利润总额13491亿元,同比增长21.5%,增速连续五个月超过20%,实现净利润9,841.3亿元,同比增长19.2%。9月当月央企实现利润总额1,462.1亿元,同比增长8.4%,其中资产负债率稳中有降,9月末央企平均资产负债率为66%,同比下降0.5个百分点,较年初下降0.3个百分点。在前期公布的工业企业利润增速大幅下滑的情况下,央企利润继续保持高增速,反映出央企稳中向好、稳中有进的良好态势。不过复杂多变的贸易环境和未来下滑的PPI 会否对央企利润产生影响值得关注。另外昨日财政部、国家税务总局印发通知称,为推进去产能、调结构,促进产业转型升级,对按照去产能和调结构政策要求停产停业、关闭的企业,自停产停业次月起,免征房产税、城镇土地使用税,企业享受免税政策的期限累计不得超过两年。去产能以来,不少企业因环保等各类原因出现关停现象,税收政策的优惠将平抑关停企业受到的利润冲击。另外据传A 股再融资审核可能有大变动,涉房上市公司再融资暂不推进审核,房企融资渠道将进一步受限。

    策略:谨慎看空地产下游

    风险点:地产投资超预期上涨。