9月汽车行业销量点评:9月汽车销量YOY-11.6%,销量同比大幅衰退

9月汽车销量同比大幅下滑,YOY-11.6%

    9月汽车总销量239.4万辆,YOY-11.6%,延续同比下滑趋势。1-9月汽车累计销量为2049.1万辆,YOY+1.5%,增速较1-8月继续收窄2个百分点,总体表现低于年初预期,全年汽车销量或出现同比负增长。

    9月乘用车销量继续衰退,YOY-12%,自主品牌销量下降明显。

    9月乘用车销售206.1万辆,YOY-12%,连续3个月销量同比负增长;1-9月累计增速YOY+0.6%,增速较1-8月收窄2.9个百分点。分车型来看,轿车销量YOY-13.4%,为最近31个月单月同比最大降幅,较8月扩大10个百分点;1-9月累计销售轿车842.6万辆,YOY+1.3%,同比增幅较1-8月下降2.4个百分点。9月SUV销量YOY-10.1%,为2012年1月以来单月同比最大降幅,同比衰退幅度较8月扩大5.4个百分点;1-9月累计SUV销量YOY+3.9%,较1-8月下降2.3个百分点;MPV和交叉性乘用车9月销量YOY分别为-11.4%和+21.9%,1-9月累计销量YOY分别为-13.1%和-19.6%。

    9月,中国品牌乘用车销售80.6万辆,YOY-16.5%,占乘用车总销量39.1%,销量增速弱于整体乘用车市场。其中轿车销量YOY-7.5%,占轿车总销量的19.4%;SUV销量YOY-18.6%,占SUV销售总量的53.7%。累计来看,1-9月中国品牌乘用车销量YOY-1.5%,占乘用车销售总量的42%。轿车销售842.62万辆,同比增长1.29%,保持稳定低增长;SUV销售723.50万辆,同比增长3.92%,增速较上年同期下降19个百分点,增长放缓料成趋势。

    商用车单月销量近7个月首次出现同比负增长,YOY-8.4%

    9月,商用车销量33.4万辆,YOY-8.4%,MOM+6.4%。分车型看,客车月销量3.5万辆,YOY-25.5%,MOM-7.9%,销售持续低迷;货车月销量29.3万辆,YOY-8.2%,MOM+6.9%,单月销量近7个月首次出现同比负增长。

    累计来看,1-9月商用车累计销量323.1万辆,YOY+6.3%。其中客车销量33.3万辆,YOY-3.8%;货车销量289.8万辆,YOY+7.6%。

    新能源汽车销量继续逆势高增长

    9月新能源汽车销量为12.1万辆, YOY+54.8%。其中纯电动汽车销售9.4万辆,YOY+47%;插电式混合动力汽车销量为2.7万辆,YOY +90%。1-9月,新能源汽车累计销量为72.1万辆,YOY +81.1%。其中纯电动汽车销售完成54.1万辆,YOY +66.2%;插电式混合动力汽车销售18.1万辆,YOY+146.9%。

    我们认为9月汽车销售情况低于预期。乘用车延续衰退趋势;因货车销量同比大幅下降,客车销售持续低迷,商用车销量出现同比负增长。新能源车销售则延续较快增长态势,预计全年有望达到100万的销售目标。我们预计第四季度汽车销量增长压力较大,2018年全年汽车市场销量增速在-1%左右。我们看好新能源车板块,继续看好行业内龙头车企,推荐上汽集团(600104)、吉利汽车(00175.HK)。