8月份外贸数据点评:8月出口数据受贸易摩擦影响有限,后期压力大

事件:

    按人民币计,中国8月出口同比7.9%,预期5.7%,前值6%。中国8月进口同比18.8%,预期12.1%,前值20.9%。中国8月贸易帐1797.5亿人民币,预期2049.5亿人民币,前值1769.6亿人民币。

    按美元计,中国8月进口同比增长20%,预期17.7%,前值27.3%;中国8月出口同比增长9.8%,预期10%,前值12.2%。中国8月贸易帐279.10亿美元,预期310亿美元,前值280.5亿美元。

    点评:

    贬值继续有利于出口超预期,进料加工增速回落明显

    8月出口数据超预期,人民币贬值有利于出口数据改善;按美元计出口同比增长9.8%,增速不及预期和前值。两种计价方式显示的差异来源于基数和人民币贬值,从环比来看人民币计价出口环比增长3.94%,美元计价出口环比0.87%,人民币仍在贬值。按月平均汇率计算,美元兑人民币汇率从6.7034跌至6.8433,人民币贬值2.09%。

    从贸易环境来看,除美国经济继续保持强劲增长外,欧元区和新兴经济体增长均有不同程度放缓,其中近期受国际汇率市场波动影响,新兴市场国家经济波动加剧。8月摩根大通全球制造业PMI指数为52.5,环比回落0.3个百分点。8月欧元区制造业PMI为54.6,环比分别回落0.5个百分点。预期随着美国9月即将公布对华2000亿美元商品征税,叠加前期500亿美元商品关税影响,贸易环境仍在不断恶化。

    从主要的出口目的地看,对美国、欧盟、东盟、澳大利亚出口增速均有提升。其中对东盟出口提升4.48个百分点至18.87%,继续保持为前十大贸易伙伴增速之最。值得注意的是,8月对美国出口增速提升5.87个百分点至16.10%,中美贸易仍未明显受到贸易摩擦影响。

    按贸易方式分,8月一般贸易出口总额8489.2916亿元,同比增长12.20%,增速比上月回落3.85个百分点,占出口比重57.05%,比上月回落0.0019个百分点;进料加工出口4058.93亿元,同比增长3.89%,增速比上月回落4.04个百分点,占出口比重为27.28%,比上月回落0.0009个百分点。

    8月我国机电产品出口8273.5亿元,同比增长8.18%,增速高于平均增速0.28个百分点,占当期我国对外出口总值的57.45%,比重比上月提高0.71个百分点。高新技术产品出口4120.3亿元,同比增长9.21%,占当期我国对外出口总额的28.61%,比重比上月提高0.76个百分点。从重点商品的增速来看,比重较大的服装及衣着附件、自动数据处理设备、手机、纺织纱线、农产品等商品出口增速低于平均出口增速,但集成电路、塑料出口同比分别增长14.12%、10.45%,高于均值。