策略周报:情绪有望逐步修复,着眼于中长期布局

虽然中美贸易战、美联储加息以及新兴经济体的危机等外围因素仍可能对市场构成扰动和压制,但随着A 股市场内部积极支撑因素的增加,外围影响或许会逐步减弱,市场的走势将可能逐步回归至国内基本面的因素上;后续虽然经济仍面临较大的下行压力,尤其是外围环境不确定性对国内经济构成扰动,但随着政策的及时调整,后续的效应将逐步显现,有望对冲部分经济下行的压力,这也为A 股市场的筑底反弹提供了坚实的基础;目前估值、市场特征,海外资金入市,股东回购,产业资本增持等均表明市场处于历史底部区域,但由于市场情绪仍处于悲观的惯性状态,市场处于易跌难涨的阶段,短期待中美贸易战进一步互征关税的落地,以及稳增长政策效应的显现后,市场情绪有望逐步修复,着眼于中长期的布局期已经到来,建议结合中报业绩,深挖低估值、政策边际改善以及科技成长个股,沿着三条主线展开布局,一是具有绝对估值优势的领域:金融、地产等;二是已经处于具有绝对估值优势且财政政策改善受益的领域:建筑、钢铁、机械、建材等;三是流动性和产业政策改善之下充分受益的科技成长领域:通信、计算机、电子、传媒等。