汽车和汽车零部件行业:电动车下乡,愿望很美好

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    9月20日,中共中央国务院发布《关于完善促进消费体制机制进一步激发居民消费潜力的若干意见》。对于促进汽车消费优化升级,提出了严格汽车产品质量监管、健全质量责任追究机制、发展汽车流通体系、取消二手车限迁政策、实施好新能源汽车财税优惠政策等多项指导意见;并且提出推动农村居民消费梯次升级,鼓励和引导农村居民增加汽车消费。

    评论

    刺激汽车消费,提升质量与服务,继续发展新能源汽车,任重而道远

    政策先行,鼓励高品质汽车、高质量服务,发展汽车流通后市场。我国汽车年产销量将近三千万辆,增速逐渐放缓,且7、8月单月销量已连续两月负增长。目前虽然自主品牌销量占比接近一半,但是在中高端车型中占比还很小,一方面鼓励自主品牌向中高端车型发展、向智能汽车、向核心零部件发展;另一方面严格汽车质量监管、健全责任追究机制,并且发展汽车流通体系、取消二手车限迁政策,在政策层面首先放开,有利于流通市场的发展。

    在汽车市场竞争愈发激烈的同时,中高端车型、核心技术、公司管理、产线管控等均是自主车企及零部件供应商所面临的挑战。消费升级的结果能不能落在自主品牌的车型选择中,自主车企如长城的WEY、吉利的领克,在向中高端车型试探的同时也面临合资品牌不断的狙击;国内零部件供应商在不断抢占国内份额、进而抢夺全球份额的同时,核心技术、质量管控等都是企业绕不过去的挑战。

    汽车下乡,进一步挖掘潜在市场,刺激有限?有效?

    农村汽车消费升级。由以五菱宏光为代表的客货两用实用型基础消费,进步到以自主SUV为代表的升级需求,再进一步则是消费向城市靠拢的自主品牌中高端车型;另一方面,政策鼓励和引导农村消费,进一步挖掘还没有汽车消费的人群,以1.6升排量以下的乘用车、客货两用车以及紧凑型电动车为主要推动目标。

    刺激低速电动车升级?在农村地区,低速电动车产销量逐年提升,仅山东一省今年1-8月累计产出43.61万辆(山东汽车行业协会),全国新能源乘用车今年1-8月累计产量60.7万辆(乘联会),低速电动车的合法性、质量、交通事故等成为了迫在眉睫的问题。政策的指引、低速电动车的国家标准,都会引导行业发展,刺激低速电动车企业升级、车型升级、质量升级、供应链升级;但规范的同时,老百姓对于高价位的电动车是否感冒,被动的升级能否有效都是有待验证的问题。

    新能源汽车国补退坡,农村补贴倾斜?在车辆购置税刺激有限、车船税减免减半力度太小的情况下,明年新能源汽车财政补贴退坡的大概率背景下,政策有可能倾向汽车下乡,给予农村购买新能源汽车一定的财政优待,有利于进一步挖掘新能源汽车还没有覆盖完全的潜在市场;但是同样还要考虑到财政部近年来发放补贴愈发拖延,国补、农村补的标准到底如何有待进一步观察。

    投资建议

    建议关注自主品牌龙头车企:上汽集团、比亚迪、吉利汽车,以其相对成熟的产品线、技术及人才储备,以及质量管控、渠道优势,将成为政策倾斜的对象。

    风险提示

    政策落地不及预期;新车型推广不及预期;新能源汽车补贴退坡超预期;经济下行导致消费乏力。