宠物行业系列报告之五:宠物用品消费升级,日本宠物市场依然坚挺

宠物用品结构改善,日本宠物市场依然坚挺日本宠物猫和狗约占宠物数量的1/3,2003年起二者的数量已超过儿童数量。

    2017年日本宠物猫和狗的数量达到1922万只,较2008年的峰值2399万只下滑约20%;其中宠物狗的数量下滑相对明显,2016年日本宠物猫数量首次超过宠物狗。

    (1)由于宠物在医疗方面条件的不断改善,室内饲养的宠物不易生病且更长寿。伴随着新增宠物数量的减少,日本出现宠物老龄化现象。

    (2)宠物主希望通过补充营养来维持高龄宠物的健康,因而高龄宠物的增加直接推动高端宠物食品消费的增长,宠物用品消费升级背景下日本宠物人性化趋势明显。

    虽然近十年来养宠数量有所下滑,但由于宠物用品结构的改善,日本宠物市场依然维持稳定增长。2017年日本宠物市场规模已突破1.5万亿日元,预计2011~2018年年均复合增速为1.27%。宠物经济稳健增长反映了日本生育率低以及老年人的陪伴需求增加:

    (1)从宏观经济来看,近20年来日本经济增速放缓,居民工资增长停滞,而育儿成本较高,更多的日本人宁愿选择饲养宠物,尤其是适宜室内喂养的猫及小型犬;

    (2)从情感因素角度来看,日本少子化及老龄化趋势明显,宠物可满足饲育者的陪伴需求,宠物主消费意愿随之走强。

    宠物人性化和老龄化下宠物护理行业温和增长随着宠物人性化趋势的发展,饲主对宠物护理产品的需求也随之增长,因而推动了日本宠物护理产业的稳健增长。2004年至今,日本宠物护理市场复合增速约为1.06%。我们认为,宠物护理市场的增长主要来自于:1)在宠物人性化趋势下,宠物主愿意支付更多的费用来照顾被视作家庭成员的宠物;2)在老龄化趋势下,宠物主希望通过膳食补充剂来维持宠物的营养与健康;3)随着室内喂养的宠物增多,宠物主需要选用更多更优质的宠物护理产品保持生存环境舒适。

    从宠物护理市场行业结构来看,宠物护理市场主要包括宠物食品和宠物用品两部分,其中宠物食品市场占比更大。2018年日本宠物护理市场规模达5741亿日元,宠物食品约占7成,狗粮和猫粮约占宠物食品的95%左右。企业层面尤妮佳和玛氏日本分别为日本猫粮和狗粮市占率最高的企业,对应市场份额均为15%。近年来日本宠物食品中高端宠物食品及低价产品出现明显的两极分化。

    尽管当前日本总体的宠物数量停滞不前,但受饲主偏好影响,日本宠物猫的数量占比仍稳中略增,高端宠物猫粮在宠物食品市场中仍显示出较好的发展势头。

    险提示: 1. 宠物食品新品种研发推广不达预期;

    2. 原材料价格波动风险。