医药周报2018第30期:医药股性价比提升,关注调整下的投资机会

上周,申万医药生物指数上涨1.24%,涨幅排在行业第19 位,跑输沪深300指数1.47 个百分点。医药板块近2 个月以来表现低迷,“假疫苗”、“假医生”等接连多起事件,导致市场对高估值医药板块持谨慎观望态度。医药板块目前已回调至2 月份启动低位,估值也处于十年相对较低位置,性价比凸显。

    随着8 月中报的陆续披露,上市公司整体业绩维持了增长态势,市场情绪有望逐渐恢复。建议关注质地优良、前期回调较多的标的。

    上周CDE 官网发布了《关于征求境外已上市临床急需新药名单意见的通知》,遴选出了48 个境外已上市临床急需新药名单,其中包括12 个靶向抗肿瘤药。

    纳入名单的药品,尚未进行申报的或正在我国开展临床试验的,经申请人研究认为不存在人种差异的,均可提交或补交境外取得的全部研究资料和不存在人种差异的支持性材料,直接提出上市申请,国家药品监督管理局将按照优先审评审批程序,加快审评审批。这是继7 月10 日国家药品监督管理局发布《接受药品境外临床试验数据的技术指导原则》以来的又一大重要举措,中国加入ICH,新药上市与国际接轨,为我国患者带来国际医药创新成果。

    大批国外药品进入我国市场,与部分国产药品形成直接竞争关系,短期来看,将对我国制药企业产生一定压力。但长期来看,在研发创新和高端质量的政策导向下,预计我国制药企业将自主提高自身创新能力和研发实力,有利于推动我国整体药品质量升级。且相较于欧美发达国家,国内享有一定成本优势,同质优价的产品将更具市场竞争力。

    18 年以来,进口抗癌药零关税、降低抗癌药增值税、对已纳入医保的抗癌药实施政府集中谈价和采购、对未纳入医保的抗癌药实行医保准入谈判,可预见,未来临床刚需的创新药和高质量仿制药将逐步取代辅助用药,放量可期。推荐关注研发实力雄厚、研发管线丰富的创新药企业,如恒瑞医药、复星医药、康弘药业、贝达药业、海普瑞等,以及高质量仿制药企业,如翰宇药业、京新药业、信立泰等。