每日点评:两市行情回暖,谨防冲高回落

两市平开,在短暂试探后,近期表现抢眼的军工和5G板块率领多头部队上攻;随后两市小幅跳水,大消费板块持续蛰伏不动;午后金融、地产等权重率先发难上攻,科技股抓准时机全速前进,国产软件板块集体爆发,带动一度弱势的电子、通信板块齐齐上扬;此前萎靡的周期、消费板块也收益翻红。整体来开,市场迎来久违普涨,申万行业全线飘红。两市成交金额2678.97亿元,较前一交易日有所放量。 我们昨日提到短期内大盘持续调整,近日可能会有低量的技术性反弹,今日得到验证。市场整体虽然回暖,板块全线爆发,但是放量并不十分明显,做多动能没有得到有效释放;而且最近一段时间市场风险偏好较低,投资者长线持有的耐心不足,大涨之后会形成交易意识共振,短线落袋为安的戏码经常上演。因此我们预计明日的行情会有反复,谨防明日开盘后惯性冲高后的回落。由于我们此前在报告中反复提及,对于短期行情的判

    断偏谨慎,做多窗口至少需要等待中美贸易战靴子落地后才有可能开启,因此建议投资者稍安勿躁,切不可因为市场大涨就积极参与,仓位还是要保持轻仓状态。中期维度下,考虑到政策全力维稳产生的托底效应,经济失速下行的风险已较大程度上缓释,未来要等待的就是政策效应的逐步显现,经济预期和市场风险偏好的逐步修复,投资者不必太过悲观。

    虽然A股市场持续低迷已有近半年的时间,但北上资金加仓的意愿只增不减。8月份,北上资金净流入规模超过350亿元。数据显示,北上资金对于大盘蓝筹的偏好较为明显,中国平安、贵州茅台等获得资金净流入,持续上榜沪深港通活跃股票的名单。结合目前估值来看,上证50市盈率已经不足10倍,安全边际相对较高,结合资金持续加仓来看,再次大幅度下跌空间基本被锁死;同时,高频数据显示,市场底部区域形成后的反弹,大盘蓝筹股一般会成为吹响反弹号角的主力军,尤其是风险偏好提升时的金融蓝筹。目前这个点位配置大盘蓝筹,经风险调整后的收益会较高,对于长期投资者来说是个不错的选择。

    银保监会近日下发《中国银保监会办公厅关于商业银行承销地方政府债券有关事项的通知》。通知下发后,商业银行承销地方政府债的部分限制被取消。从8月份数据来看,地方债发行速度已经有所提高。半年度中央经济工作会议定调之后,积极的财政政策执行的效率较高,资金供给放开有助于推动增量基建投资增速。因此我们继续看好受益于基建(补短板)的相关板块。建议重点关注新疆、西藏等西部基础设施条件较差的地域,以及乡村振兴战略下的农村基础设施改造(通信设施、水利、道路交通等);并重点关注铁路及城轨建设、通信基础设施建设、建材(重点关注水泥)及钢铁等相关受益行业。