宏观金融早报:中国8月CPI同比创半年新高,美国与欧盟重启谈判

宏观结论

    人民币汇率暂时企稳。近期通胀预期有所升温,但“高通胀”目前看并不具备形成条件,8月PMI数据反弹主要来自生产,新订单快速下滑,需求端仍偏弱。当前利率维持震荡概率较大。股票调整仍未结束。部分商品关注做空机会。

    交易策略

    股票:

    ①风险偏好方面,贸易摩擦对风险偏好仍有压制,整体看近期风险偏好修复缓慢。

    ②供给需求方面,IPO发行放缓以及限售股解禁规模回落,预计后续供给端对盘面压力减弱。养老目标基金落地,后续需求端对盘面支撑增强。

    ③8月财新制造业PMI低于预期和前值,高频数据显示下半年经济动能总体依然向下,盈利无法过度乐观。总体看,企业盈利对盘面支撑较弱,贸易摩擦对风险偏好仍有压制,期指延续调整,操作上建议谨慎者观望等待风险偏好修复,对冲暂观望

    债券:

    ①8月CPI超过前值和预期,主要由于食品价格上涨。在环保限产影响下,PPI回升超出预期。

    ②8月财新制造业PMI低于预期和前值,需求端出现收缩,制造业景气度走弱。③周五央行等量续作1765亿元MLF,资金面略有收敛。

    综合来看,8月CPI和PPI数据均超此前市场预期,资金面延续收敛态势,期债单边逢高空。供参考

    黄金:

    1. 隔夜COMEX期金开于1201.2,收于1201.6。

    2. 金价已经处于与当前美国经济金融现状及货币政策环境相符的合理区间。

    3. 黄金的避险特性趋于弱化。

    建议黄金短期试空仓位持有,等待中长期趋势明朗。

    宏观摘要

    国际方面:

    1. 美国与欧盟重启谈判 有望11月达成部分协议

    2. 脱欧协议有望“6到8周达成” 英镑短线跳涨重回1.30关口

    3. 日本二季度GDP年化季环比3% 创9个季度以来新高

    国内方面:

    4. 中国8月CPI涨2.3%为半年新高

    5. 中国汽车业警报蜂鸣:8月销量下滑7.4%

    6. 金融委第三次会议:要防范各种“黑天鹅”事件

    今日提示

    17:00 欧元区9月ZEW经济景气指数

    18:00 美国8月NFIB中小企业乐观程度指数。