中国宏观:去库存出现松动,继续强化防风险

一周宏观数据1. 7月规模以上工业企业利润同比增速为16.2%。

    2. 8月官方制造业PMI 为51.3,官方非制造业PMI 为54.2,官方综合PMI 为53.8。

    一周货币动态1. 银保监会:高度重视民营企业、民营经济金融服务,坚决遏制房地产泡沫化。

    2. 证监会就沪伦通开展存托凭证业务公开征求意见。

    3. 证监会:将继续指导交易所深入研究股指期权、ETF 期权、外汇期货等金融期货产品,在时机成熟时上市相关品种,以进一步满足投资者多元化的交易和风险管理需求。

    4. 证监会:将认真考虑修改公司法中“同股同权”、“一股一表决权”等规定。

    下周经济数据1. 8月财新制造业PMI 预期50.7,财新PMI 预期52.6。

    2. 8月官方外汇储备规模预期31150亿美元。

    宏观:经济方面在PPI 同比增速未来逐步回落的情况下,工业企业利润增速将逐步下行;

    在经济依旧面临较大下行压力的情况下,PMI 上行空间有限。本周宏观方面最大的关注点在于去库存政策的松动、政府对于风险防控的重视以及对于实体经济发展的支持。目前去库存至今已取得了较为明显的效果,但与此同时部分城市楼市去库存已出现负面影响,我们认为部分城市楼市去库存政策已面临松动。防风险方面未来网贷、地方债务和房地产市场将是风险防控的重点。另外国务院常务会议上再推出支持实体经济发展的新举措,供给侧改革至今,直接减税降费是降成本的主要方式,随着市场主体的税负降低,未来将进一步促进实体经济的发展。

    策略:谨慎看空地产下游

    风险点:地产投资超预期上涨。