策略周报:耐心等待市场回暖

土耳其危机担忧致全球避险情绪加剧,叠加市场情绪脆弱、风险偏好较低,A 股继续探底,土耳其危机等相关事件对国内实质影响有限,A 股目前的核心症结主要体现在自身主导因素的担忧,主要体现在经济下行压力、金融和实体高杠杆去化、中美贸易摩擦等问题,后续仍待这些问题的逐步化解,市场才可能走出扎实的上涨行情,后续仍需重点关注这些方面的变化;目前市场已经体现出一些熊市末端的特征,强势股和白马股开始补跌,成交额和换手率等维持低位,市场情绪较为悲观且脆弱等,估值和政策边际转暖支持市场底部区域,短期耐心等待市场回暖,着眼中长期进行布局,继续沿着三条主线展开,一是具有绝对估值优势的领域:地产、金融等;二是已经处于具有绝对估值优势且财政政策改善受益的领域:建筑、钢铁、机械、建材等;三是流动性和产业政策改善之下充分受益的科技成长领域:通信、计算机、电子、传媒等。