国防军工行业周报:外扰+内忧压制,军工指数短期或维持震荡格局

【外扰+内忧压制,军工指数短期或维持震荡格局】

    1、美国军费再创历史新高。8月13日,美国总统特朗普签署了2019财年国防授权法案,国防支出总额高达7160亿美元,创历史新高。参议院8月1日通过该法案,明确支持特朗普的“强军”主张,主要内容为继续增加军费、扩充军队规模、为军事人员加薪。

    2、法案涉华内容充斥冷战思维。法案将中国重点列为“战略竞争者”,制定所谓“全政府对华战略”,从文化、经济、军事等多方面开启中美对抗。我们认为,本法案不是孤立事件,其与美国在经贸上的单边主义相呼应,未来可能会引发全球范围的军备竞赛。中国作为地区大国,为提升战略威慑,或进一步加大军费投入力度,新型武器装备的研制进程和更新换代速度有望加快。

    3、分级基金下折风险犹存,军工指数或仍将维持震荡。当前市场环境低迷,投资者抱团取暖现象普遍,叠加军工分级基金下折风险犹存, 增量资金进场意愿不强。短期,美国出口限制影响逐渐消化,中长期来看,军工行业估值水平开始步入底部区域,看好板块中长期表现,建议配置估值和成长兼备的中航沈飞、中航光电、内蒙一机、航天电器等白马股,以及业绩弹性较好的钢研高纳,关注前期破净股*ST 船舶。