纺织服装行业周报:7月社零数据不及预期,细分龙头仍存安全边际

本周SW纺织服装板块下跌4.08%,其中服装家纺子版块指数本周下跌4.74%,纺织制造子版块指数本周下跌2.96%。受益于“消费升级+行业回暖”趋势,组合推荐:森马服饰、海澜之家、比音勒芬。截至当前我们核心推荐组合自入选(2018/7/2)以来累计收益-13.27%,跑输SW纺织服装指数2.35PCT;入选至今,我们的核心推荐组合夏普比率为-5.07,高于SW纺织服装指数的夏普比率(-6.42)。

    服装家纺子行业自2017Q4以来呈现明显复苏回暖的趋势。从2017年11月至今年4月,服装行业社会消费零售额数据同比增速均在9%以上(剔除春节2月非常态数据)。而从2018年5月开始,服装家纺子行业增速开始下降,服装鞋帽7月零售额增速8.7%,较上月下跌1.3PCT;服装鞋帽是CPI七大品类中唯一一个在本月出现环比下降的分类。我们建议关注行业内估值较低且业绩增长确定性较强的标的:如海澜之家。