节能环保行业周报:中报业绩预告密集披露,关注业绩高增长个股

类型：行业研究机构：渤海证券股份有限公司研究员：张敬华日期：2018-07-20

近5 个交易日内,沪深300 指数下跌1.51%;环保工程及服务指数上涨0.81%,水务指数和环保设备指数分别下跌0.60%和0.05%,环保板块整体表现强于大盘。细分子行业方面,渤海节能环保行业子行业涨跌互现,其中大气治理上涨1.79%,涨幅居首;固废处理下跌2.49%,跌幅居首。个股方面,三维丝、东江环保、国祯环保等个股涨幅居前,其中三维丝上涨16.38%, 涨幅居首;*ST 凯迪、兴源环境、环能科技等则跌幅居前。估值方面,渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为21.64 倍,与上周相比基本持平, 相对沪深300 的估值溢价率则上升至88.50%。

    行业动态

    1、《固体废物污染环境防治法(修订草案)》征求意见稿发布

    2、生态环境部通报5 起监测数据造假案三人被追究刑事责任

    3、北京召开生态环境保护大会加快建设天蓝水清土净地绿的美丽北京

    公司信息

    4、龙净环保:与首钢京唐钢铁签订4.77 亿元工程合同

    5、盈峰环境:拟152.5 亿元收购中联环境100%股权

    6、中国天楹:子公司中标8,500 万元垃圾焚烧炉采购项目

    7、大禹节水、神雾环保等发布2018 年半年度业绩预告

    投资策略

    截至7 月19 日,渤海节能环保板块63 家上市公司共有32 家披露2018 年半年度业绩预告/快报,其中27 家公司盈利为正值(仅公布业绩预告的,按业绩区间中值统计),5 家公司出现净亏损。业绩同比实现正增长的公司数量占比达65.6%。32 家公司中,业绩增速超过30%公司数量占比达到50%,其中业绩实现翻倍的公司比例为25%。个股上看,盈利增速则进一步分化。整体而言,2018 年上半年环保行业增速有所放缓。行业层面,固废法修订草案近日起公开征求意见。这是固废法颁布以来的第五次修订,修订草案共六章102 条,其中修改50 条,新增14 条,删除4 条。草案强调,要设立生活垃圾分类制度和完善危险废物管理制度,综合运用手段深化固体废物管理。此次修订能够更好地满足全面加强生态环境保护的新形势、新要求,看好危废处置、环卫等重点细分领域未来发展。投资策略方面,目前正值中报业绩预告密集披露时期,建议关注业绩高增长和超预期个股的投资机会。维持行业“看好”投资评级。本周股票池推荐:碧水源(300070.SZ)、先河环保(300137.SZ)、国祯环保(300388.SZ)和聚光科技(300203.SZ)。

    风险提示

    1)政策落实不及预期;2)行业竞争加剧致毛利率下滑。