事件点评:财政收支同比均降速,基建相关增速收窄

事件7月13日国家统计局公布了1-6月财政数据:1)1-6月全国公共财政收入为104331亿元,同比增长10.6%,较1-5月值下降1.6个百分点;2)1-6月全国公共财政支出111592亿元,同比增长7.8%,较1-5月值下降0.34个百分点。

    点评:上半年,我国财政收入保持稳增长,支出进度符合预期,有利于我国经济社会发展的稳定与健康。2018年政府工作报告指出,今年积极的财政政策不变,赤字率拟按2.6%安排,财政赤字2.38万亿元,其中中央财政赤字1.55万亿元,地方财政赤字8300亿元,调低赤字率,主要是我国经济稳中向好、财政增收有基础,也为宏观调控留下更多政策空间。今年1-6月财政赤字7261亿元,以去年同期赤字缩小1916亿元,为后续财政政策留下一定调控空间。

    税收收入、非税收收入累计同比均下挫,全国公共财政收入同比减速。1-6月全国公共财政收入为104331亿元,其中,1-6月税收收入60898亿元,同比14.40%,低于上月的15.76%,但高于去年全年的10.7%,非税收收入为12702亿元,同比-10.8%,连续5个月跌幅扩大,也较去年全年的-6.9%降幅略扩大。中央财政收入累计同比和地方政府财政收入累计同比分别为13.7%和8.0%,较2017年的7.1%和7.7%略上升。国内增值税33600亿元,累计同比16.6%;国内消费税6869亿元,累计同比17.4%,个人所得税8127亿元,累计同比20.3%;企业所得税增长较快,企业所得税23928亿元,累计同比增长12.8%。受部分商品进口关税减免影响,关税同比回落,关税1454亿元,累计同比-0.3%,进口货物增值税和消费税8520亿元,累计同比10.6%,出口退税为7661亿元,累计同比7.3%。土地和房地产相关税收增长较快,契税2974亿元,累计同比16%;土地增值税3231亿元,累计同比10.7%;房产税1484亿元,累计同比6.9%;耕地占用税801亿元,累计同比31.7%;城镇土地使用税1309亿元,累计同比-.0.2%。印花税增长较快,为1299亿元,累计同比8.5%,其中,证券交易印花税657亿元,累计同比6.3%。

    全国中央本级和地方财政支出累计同比均提速,与基建相关的农林水事务和交通运输的财政支出当月同比大幅收窄,基建投资增速有稳定基础。1-6月公共财政支出28897亿元,同比增长7.0%,较上月提升6.48个百分点。其中,中央本级财政支出3426亿元,同比增长13.1%,较去年全年稍有回落,较1-5月提升3.7个百分点,地方财政支出25471亿元,同比增长6.2%,较上月提升7.4个百分点,公共财政支出分项中,教育、科学技术、文化体育与传媒、社会保障和就业、医疗卫生与计划生育、城乡社区事务、农林水、交通运输、债务付息和节能环保的支出分别为16400亿元、3644亿元、1346亿元、16482亿元、9472亿元、12542亿元、8355亿元、5534亿元、3660亿元和2627亿元,同比增长分别为6.9%、25.4%、5.8%、11.3%、9.8%、5.5%、3.7%、0.5%、19%和16.3%。与基建相关的农林水事务和交通运输公共财政支出的当月同比较大幅度收窄,1-6月同比分别为-6.18%和-16.00%,较1-5月分别收窄16.2个和11.0个百分点,基建投资增速有稳定基础。

    全国政府性基金预算收支同比减速,国有土地使用权出让收入同比加快。1-6全国政府性基金预算支出28130亿元,同比37.3%,连续4个月减速,其中中央政府性基金预算本级支出808亿元,同比-4.0%,较去年全年的同比24.3%大幅下降,地方 政府性基金预算相关支出24864亿元,同比增长39.1%,较去年全年的31.6%有所上升,其中国有土地使用权出让收入相关支出24864亿元,同比增长43%,较去年全年的33.6%显著上升。1-6月全国政府性基金预算收入31237亿元,同比增长36%,较去年全年的34.8%和去年同期的28.0%有所上升,但较上月下降3个百分点,其中中央政府性基金预算本级收入1922亿元,同比1.9%,地方政府性基金预算相关收入29315亿元,同比增长39.6%,其中国有土地使用权出让收入相关支出26941亿元,同比增长43%。

    风险提示:经济超预期下行,贸易环境恶化超预期。