二季度经济增长数据点评:政策定力不容低估
类型:宏观经济 机构:莫尼塔(北京)投资发展有限公司 研究员:莫尼塔(北京)研究所 日期:2018-07-20
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6月金融数据集中展现的“宽货币”不能有效带来“宽信用”的问题,使得各界关于积极财政政策的呼声较高,而近期关于财政政策能否发力、如何发力的热烈争论也彰显了目前宏观调控的复杂性。然而,二季度增长数据所呈现的情况,可能意味着财政和金融监管政策的定力将强于预期。这体现在:1、基建投资快速下滑并未明显影响GDP的固定资本形成数据;2、消费对GDP的贡献维持高位,服务消费加速增长、7月1日下调关税可能形成新的刺激都值得期待。3、土地购置面积、待开发土地面积、房地产销售、房地产开发贷款及自筹资金,都对后续房地产投资构成支撑。4、制造业投资呈现快速回升,增长的内生动能有所修复。不过,从紧信用可能压抑制造业复苏的角度,仍然有必要着力疏通金融对民间投资及中小企业的支持渠道。
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