医药行业周报:把握业绩主线,精选优质个股

行业要闻

    1.国家药监局发布《接受药品境外临床试验数据的技术指导原则》

    2.国家医保局首发声,药品招采改革路径初定

    3.国家药监局:注射剂再评价下半年启动

    4.近20省市出台新政,社会办医再迎密集政策红利

    本周市场行情回顾

    本周,申万医药生物板块下跌0.03%,沪深300指数上涨1.71%,医药板块整体跑输沪深300指数1.74%,涨跌幅在申万28个一级行业中排名第12。子板块方面,本周仅生物制品和医疗器械板块出现上涨,分别上涨2.52%与0.25%,其余板块均以下跌报收,其中医疗服务与化学制药板块跌幅较大,分别下跌1.13%与1.03%。截至2018年7月10日,申万医药生物板块剔除负值情况下整体TTM估值为34.07倍,相对于剔除银行后全部A股的估值溢价率为67.50%。个股涨跌方面,山河药辅、奥翔药业、诚意药业涨幅居前;恒康医疗、天圣制药、九洲药业跌幅居前。

    投资策略

    本周市场略有反弹,医药板块在大盘带动下也止住下跌态势。由于临近中报披露时点,我们仍然建议投资者紧紧把握业绩主线,精选中报业绩预期表现良好,估值合理的个股。投资主线方面,建议关注:1)创新药领域,随着鼓励药品创新政策的不断落地,创新药产业将迎来持续利好,推荐标的:恒瑞医药(600276)、复星医药(600196)、康弘药业(002773);2)一致性评价领域,随着一致性评价政策的不断推进,优质国产仿制药企将迎来持续利好,推荐标的:华海药业(600521)、科伦药业(002422);3)医疗服务领域,看好受益于创新药产业发展及一致性评价推进的CRO企业,推荐标的:泰格医药(300347)、昭衍新药(603127);4)医药商业领域,看好受益于医药分离外流处方市场的发展,推荐标的:益丰药房(603939)、老百姓(603883)、大参林(603233);5)市场领域,随着两票制、医保支付方式改革等医改政策的不断推进,行业集中度将不断提升,看好行业内各领域领域龙头企业的发展,推荐标的:通化东宝(600867)、长春高新(000661)、安图生物(603658)、乐普医疗(300003)。

    风险提示:政策推进不达预期,企业业绩不达预期,市场大幅波动风险。