精铟海工年报点评:受停产搬迁影响,业绩暂时大幅下滑

事件:

    公司发布2017年年报,2017年营业收入4472万元,同比下降38.93%,毛利率36.83%,同比增长9.57个百分点,归母净利润1036万元,同比下降52.69%,扣非归母净利润25万,同比下降98.3%,EPS为0.18。

    投资要点:

    2017停产搬迁影响业绩,2018生产能力提高,收入大爆发可期。2017年公司启动迁址工作,全厂陆续停产,收入收到较大影响;新基地规模大,生产和研发能力将会在2018年得到极大提高,营业收入规模有望快速提高。

    从海洋油气到海洋风电,海洋经济发展潜力大。海上油气市场近几年持续低迷,海洋油气装备配套行业持续低迷,一旦市场复苏,海上油气装备配套市场将会回归;国内海上风电市场尚处于快速发展阶段,风电配套行业也迎来快速发展期,产业规模数百亿,预估有十年的行业黄金期。

    精烟海工深耕海洋专用设备制造业,进军风电设备业。传统海洋石油设备制造业领军企业,中海油等巨头的合作伙伴;海洋风电设备制造业垄断企业,市占率高,研发出国内首台装备可连续式升降系统的自升式海上风电安装维护平台(MY-KOE-01)。

    精烟海工核心团队研发能力强,掌握海洋工程专用设备制造核心技术。核心团队均为高级工程师或工程师,具备20年以上从业经验,知识储备雄厚,研发进展快;拥有28项发明专利,67项发明公布以及52项实用新型专利;掌握“海洋工程三件套”全部核心技术,具有自主知识产权;作为第一起草人,制定海工装备产品国家标准。

    新三板公司对比。在新三板中,与精铟海工所属同一细分行业的企业只有一家--欧迅科技。