海外专题:Crapo法案或刺激美通胀,但也为经济埋雷

总的来说,Crapo法案是美国政府在巴塞尔协议的基础上所嵌套的顺周期的金融监管政策。法案的三大主要内容是:对小型社区银行的住房抵押贷款条件放宽、放宽银行监管和促进投资。

    虽然对于银行本身的影响来说,小银行监管放松程度更大,但是大银行的规模远大于小银行。因此假如按照受益规模来估计的话,高盛等第二梯队的大银行或将受到最大的利好。目前市场上的一致预期是小型银行将由于资本充足率降低和风险承担的提高,因而对于经济波动的承受能力下降,平均来说遭受破产的可能性升高。我们认为,短期内Crapo法案将从融资角度,与美国的财政、贸易政策配套,进一步刺激美国经济,或许促使通胀率超预期提升;但是从中长期来看,由于其顺周期的监管属性,将会给美经济埋雷。

    从中美金融监管比较的角度来看,两国整体步调不同,尤其是在市政债和房地产两块的政策方向迥异,但是在中小企业和消费类贷款方面的政策是趋同的。

    关键词:Crapo、放松金融监管法案、Dodd-Frank。