6月宏观经济指标预测与7月政策前瞻:迎接贸易战关键节点

2018 年6 月的主要宏观数据将在2018 年7 月10 日前后陆续发布。我们在此对相关宏观数据进行前瞻,并以此为基础对2018 年7 月政策情况给出研判。

    数字格局:增长降,物价涨。经济增长方面,高频数据显示6 月生产节奏放缓,这或主要受端午假期及外需放缓影响;物价方面:猪肉价格触底回升叠加成品油涨幅扩大,带动CPI 回升;同时翘尾因素影响下,6 月PPI 有望录得年内高点。

    情绪预期:避险情绪反复。7 月6 日为美国对中国部分商品加征关税的起征日,制裁措施是否正式落地将成为影响市场避险情绪的关键。

    政策预期:定向降准生效,中央政治局会议召开。7 月5 日定向降准将生效,接近于中美贸易战的关键时点,这或折射货币当局通过降准方式对冲贸易战对市场情绪的影响。同时,中央政治局会议将于7 月中下旬召开,届时会议将部署下半年经济工作并明确工作执行方向。