医药行业:抗癌药降价有望加速,结构优化下龙头优势愈发明显

医疗板块一周行情回顾:从行业指数上看,本周上证综指、深证成指、沪深300、创业板、中小板分别涨跌-4.37%、-5.36%、-3.85%、-5.60%和-4.67%。医药生物板块跌1.81%,其中子板块化学原料药、化学制剂、中药、生物制品、医药商业、医疗器械及医疗服务板块分别涨跌-2.53%、0.00%、-2.99%、-1.76%、-1.73%、-3.87%和-0.32%。

    行业重点新闻:李克强总理6月20日主持召开的国务院常务会议,确定加快已在境外上市新药审批、落实抗癌药降价措施、强化短缺药供应保障。一是有序加快境外已上市新药在境内上市审批。对治疗罕见病的药品和防治严重危及生命疾病的部分药品简化上市要求,可提交境外取得的全部研究资料等直接申报上市,监管部门分别在3个月、6个月内审结。将进口化学药品上市前注册检验改为上市后监督抽样,不作为进口验放条件。二是督促推动抗癌药加快降价。各省(区、市)对医保目录内的抗癌药要开展专项招标采购。对医保目录外的独家抗癌药要抓紧推进医保准入谈判。开展国家药品集中采购试点,实现药价明显降低。三是加强全国短缺药品供应保障监测预警,建立短缺药品及原料药停产备案制度,加大储备力度,确保患者用药不断供。我国政府从加快新药上市和加快药品降价两方面其出手,新药可及性问题的解决进入新高潮,对国内医药产业而言,加速升级和淘汰也快起来,拥有丰富研发管线和核心技术的药企将成为最后的赢家。

    重点公告点评:博腾股份定增顺利完成,CMO 业务继续发力:公司发布《非公开发行A 股股票发行情况报告暨上市公告书》,公司非公开发行顺利完成。公司本次非公开发行的发行对象3名,合计发行1.20亿股新股,募集资金总额14.868亿元,募集资金主要用于生物医药CMO 建设项目以及东邦药业阿扎那韦等9个产品建设项目。本次非公开发行的顺利完成,一方面有助于改善公司现金流情况,截至2017年3月末,公司的流动比率和速动比率分别为1.01和0.65,资产负债率达到了47.25%,本次发行可以进一步降低公司资产负债率,提高流动比率和速动比率,降低公司的财务风险。另一方面,募投项目的实施将进一步扩大公司原有的业务水平,积极发展CMO 业务。

    重点推荐公司:我们认为,在医保控费的大趋势下,政策端主导产业升级,满足用药刚需;同时在消费升级驱动下,具有消费属性的医药标的也值得关注,建议重点关注:

    (1)东诚药业:核药并购稳步推进,双寡头格局初步形成;

    (2)康泰生物:联苗优势明显,在研产品丰富打开公司高成长空间;

    (3)美年健康:

    体检龙头价值稳固,大健康平台入口价值值得期待;

    (4)爱尔眼科:眼科专科龙头企业,国际化布局持续推进;

    (5)安图生物:化学发光持续放量,在研产品助力未来发展。

    风险提示:政策风险,市场竞争加剧,研发风险。