阿里巴巴:投资中通快递深化与行业龙头的合作关系

5月29日晚,阿里巴巴和菜鸟宣布领投中通快递(ZTO US),投资金额为13.8亿美元,持股10%

    深化同主要物流伙伴的合作关系将巩固阿里巴巴的物流生态系统,特别是在同京东(JD US)竞争的快消品等领域。重申买入评级,目标价为262美元 阿里巴巴和菜鸟领投中通快递,获10%股权 根据中通快递发布的新闻,由阿里巴巴和菜鸟牵头的投资者将向中通投资13.8亿美元,购买公司约10%的股权。管理层预计此次投资将进一步巩固菜鸟和中通共同关注的筹建第一公里揽件和最后一公里派送的能力,以及仓储管理、跨境物流和技术驱动的智能解决方案。我们认为通过股权投资方式进行更为紧密的合作与整合将帮助阿里巴巴进一步增强配送服务质量和稳定性,在用户体验方面缩小与京东自营物流模式的差距。18年一季度,中通快递被列为中国最大的快递公司,占据16.5%的市场份额,其次是韵达(002120 CH)12.7%,圆通12.6%和顺丰快递(002352 )9.2%。总体而言,阿里巴巴参股的快递公司合计市场份额约为35-40%。

    新零售需求为物流创造新机遇 我们认为此次投资将使阿里巴巴和菜鸟加快快递行业的创新和数字化。在与行业龙头的密切合作之下,阿里巴巴将更好地填补其在新零售业务上凶猛扩张所产生的需求,这一扩张需要在智能供应链、零售技术、先进物流和移动支付方面进行早期投资。去年9月,阿里巴巴通过向菜鸟投资53亿元人民币(8亿美元)将其在菜鸟的股份提升至51%(从47%)。菜鸟也宣布打算在未来5年额外投资1,000亿元人民币(152亿美元)以进一步扩张其物流网络。回到2016年1月,菜鸟从顶级主权基金包括新加坡政府投资公司(GIC)、淡马锡、马来西亚国库控股公司和中国春华资本等募得100亿元人民币。通过对菜鸟和龙头物流公司的连续投资,已经显示出了阿里巴巴在生态系统内增强物流能力的坚定决心并进一步支持其新零售战略。

    阿里巴巴仍为我们在中国电商领域的首选 我们仍然看好阿里巴巴在新零售业务方面的积极扩张和对龙头物流伙伴的持续投资。考虑到电商行业的持续竞争和主要参与者加大投资,我们重申阿里巴巴(BABA US; 买入; 目标价262美元)是我们在中国电商领域的首选,而不是京东。