农林牧渔行业2018年第24周周报:中美贸易战,农产品加关税!本周继续重点推荐二季度畜禽板块投资机会!(鸡价上涨+引种受限、鸭龙头底部+国企改革、猪价反弹+股价回调)

1、持续推荐白羽肉鸡板块:

    本周鸡价开启上行,根据Wind数据,主产区鸡苗达到3.2元/羽(周环增8.6%,同增230%),毛鸡价格已达8.1元/公斤。产品价格上行是股价启动的催化剂。特朗普批准对约500亿美元中国产品加征关税,引种担忧有望消除,上游供给收缩,叠加行业换羽的理性化和换羽能力受限,行业景气周期来临的预期未变。

    投资方向上,弹性标的首选益生、民和。盈利稳健性的,重点推荐圣农发展,其次仙坛股份。

    2、底部推荐华英农业:

    17-18年环保趋严,产能持续去化(预计同比减少25%),鸭链景气趋势性好转。二季度鸭价淡季不淡,,主产区鸭苗(Wind数据)已达3.4元/羽(周环减4%,同增420%)。而3季度才是消费旺季,叠加世界杯概念,价格有望加速上行。但是公司股价走势和基本面的好转相背离。18年预计鸭苗外销约1亿羽,冻鸭产品外销约21万吨,业绩弹性大。此外公司高管自有资金将增持1亿,提振国改预期。

    3、重点推荐猪价反弹投资机会!

    猪价处大周期底部左侧,年度反弹开启,近期出栏体重的下降,出栏量及库存量共振向下推动了猪价反弹,目前猪价(Wind数据)稳步上行至11.4元/公斤(周环比增1.4%),预计本轮猪价反弹有望达到13-14元/公斤。参考13/14年下行周期中猪价阶段性反弹(30%+)带来的股票涨幅(40%-70%),本轮反弹行情参与价值大,上周股价回调是投资的好时机。

    标的方面:股价弹性首选正邦科技(出栏量高速增长,市值低)和天邦股份(成本快速下降);稳定及公司质地层面优选龙头牧原股份(养殖高成长龙头)、温氏股份(养殖航母)。

    4、本周继续重点关注国企改革主题机会:中粮生化(受益中国对进口美国乙醇加增关税)、中牧股份!

    风险提示:政策风险;疫病风险;农产品价格波动。