南华期货宏观经济日报

贸易数据依旧绚烂

    中国5月以美元计价的出口同比增长12.6%,较修正后前值12.7%回落0.1个百分点,进口同比增长26%,超11.3%18.8%的市场预期,1-5月出口累计增速为13.3%,是过去五年最高。

    出口方面较为平稳,对新兴经济体出口增加,对东盟出口同比增长17.6%,对金砖国家同比增长28.2%,分别较前值加快0.2和16.5个百分点,尤其是对巴西出口同比跳升至65.5%。

    对发达经济体出口减少。5月对美、日出口同比增速分别较前值回升2和0.6个百分点,对欧盟出口同比回落2.2个百分点至8.5%。

    在出口商品结构上,我国主要的出口商品中,集成电路、农产品等都出现了较大幅度的变化(截止目前,机械设备和无线电话机两类5月数据未更新)。其中集成电路的增速较为显著,5月份上升了将近11个百分点至36.7%。

    中国经济韧性较强,出口增速水平不会过低。一是实际增速较强,第一季度实际GDP增速为6.8%,第二季度预计大致持平;二是名义增速较强,前5个月PPI累计仍在3.7%的高位,5月甚至为4.1%,估计第二季度的名义GDP也差不多走平。