策略日报:股票质押规模扩张迅猛,多重风险压顶

蓝筹调整较大。上证综指报收3,141.30 点,周涨幅-1.63 %,成交金额9,149.55 亿元;深圳成指10,448.22 点,周涨幅-2.10 %, 成交金额12,261.25 亿元;上证50指数2,661.29 点,周涨幅-2.89 %, 成交金额1,390.17 亿元;沪深300指数3,816.50 点,周涨幅-2.22 %,成交金额5,231.72 亿元;中小板综指10,700.07 点,周涨幅-1.15 %, 成交金额5,271.29 亿元;创业板综指2,211.89 点,周涨幅-0.77 %, 成交金额4,326.77 亿元。本周市场指数都出现了调整,蓝筹类指数明显弱于中小市值指数,调整幅度较大。市场日均成交金额4282.16亿元,交易量有所回升,但依然维持在低位。从参与者情绪看,腾落指数也处于震荡中,市场人气仍需修复。虽然中美贸易摩擦不确定性减弱,但是国际地缘政治不确定性提升。在MSCI的驱动力减弱之后,蓝筹类指数调整幅度较大,市场的短期无新的事件驱动力。市场依然谨慎,交投不是很活跃。整体来看,市场依然处于震荡修复过程中。 主题热点较为集中。市场调整,主题更为集中,个股的炒作过火,从个股涨幅看,海南汽车零配件等类个股表现相对较好。重组、业绩等不及预期,以及不确定性因素较大的公司依然是市场所回避的重点,表现落后。从概念指数看,海南板块相关指数以及涨价相关指数表现较好,周期类的指数出现调整,概念指数相对较弱,依然是市场的资金轮动的表现。从行业看医药生物、商业贸易等行业相对表现较好,采掘业、家用电器等表现相对较弱。市场调整中国,资金的炒作也更为集中,个股和板块的表现也更加集中,这些交易性的行为对于整体市场的影响力有限,市场整体仍难以有大的机会。新经济已有较长时间调整,随着资金的轮动,机会也在渐渐增加,调整也是选择的机会。

    市场震荡格局难改。在中美经贸不确定性大幅下降之后,市场的不确定性虽然减少,但是国内强监管和去杠杆的力度依然不减,同时自己供给没有改善。整体上市场难改震荡格局。从投资机会来看,短期受益难以把握,立足长远获得收益的概率才能提高,这也是震荡格局下结构性机会决定得。估值和成长依然是安全性的保证。投资机会依然是中国制造2025相关的新经济。