沪深港通月报:港股通连续两月净流出、北上资金净流入创新高

沪深港通市场回顾

    北上资金上月合计累计净流入508.5亿元,创沪港通和深港通开通以来新高,沪、深股通每日成交额占股市成交比例曾在月底接触历史高位。上月沪股通净流入金额与深股通接近,深股通上月累计净流入240.6亿元,较4月大幅增加128.7亿元,是深港通开通以来月度净流入新高;而沪股通上月累计净流入268亿元,整体净流入较4月份稍微减少约6.6亿元;整体北上资金上月流入金额是508.5亿元,是沪港通和深港通开通以来新高,显示外资正积极流入部处A股纳入MSCI。额度方面,深股通上月日均额度使用率达2.47%,环比减少约3%,而沪股通的上月日均额度使用率是7.77%,环比减少约3.8%,下降主要是5月开始每日额度扩大四倍。沪股通上月累计成交2020亿元,较4月增加约224亿元;而深股通上月累计成交1700亿元,较4月增加约142亿元。沪股通和深股通上月日均成交额分别是101亿元及85亿元,环比分别减少4亿元和6亿元。占上证和深证指数日均成交额方面,沪股通是5.86%,深股通是3.68%,分别环比增加约0.14%和0.19%;沪股通成交占上证成交比例和深股通成交占深证成交比例曾在月底接触历史高位,分别达到11.97%和5.6%。

    港股通连续两个月出现净流出,而沪深市港股通从3月起持续出现月净流入分化,南下资金流入深市港股通,但净流出沪市港股通。沪深市港股通上月合计51.9亿元净流出,连续两个月出现净流出,南下资金或在港股和美股震荡时仍然较为谨慎。沪市港股通上月累计净流出113.6亿元,环比减少18.6亿元;而深市港股通上月累计净流入61.6亿元,环比增加10.5亿元。沪市港股通上月日均额度使用率-0.13%,环比增加约3.7%;而深市港股通是1.3%,环比减少约4.68%。成交方面,整体港股通上月累计成交2655亿元,较于4月大幅增加858亿元,沪市港股通上月累计成交1650亿元,深市港股通是1006亿元。整体港股通日均成交额占港股成交比例为12.52%,环比稍微减少约0.01%,对港股成交有一定的影响。沪市港股通和深市港股通从3月份开始出现月度净流入分化情况,资金流入深市港股通但大幅流出沪市港股通,资金或在股市震荡时流入深市港股通特有的小型股,流出前期涨幅较高的大型股。

    观点与展望

    南下港股通5月持股增幅前40个股里主要以可选消费(教育、汽车)和医疗保健为主。南下资金在港股下跌时连续两个月出现净流出共107亿元,5月日均成交额下跌,显示资金在较多不明朗因素下仍然较为谨慎。5月份港股通持股增幅排名前40个股里平均持股增幅是2.2%,其中主要是可选消费(教育、汽车)和医疗保健为主,数量占比分别是30%和20%,在市场正处于震荡期时值得关注。