信息技术行业周报:短期扰动仍然存在,继续聚焦主线

上周东财信息技术行业下跌4.23%,上证指数下跌2.11%,报收3075.14点,沪深300指数下跌1.20%,创业板指下跌5.26%。东财信息技术三级子行业全线下跌,PC、服务器及硬件跌幅最小,下跌1.66%,基础软件跌幅最大,下跌8.48%。

    上周市场整体出现较大的跌幅,下跌的原因,主要还是国际局势的不稳定导致投资者风险偏好降低所致。周三之后白马蓝筹的强势反弹,以及近期科技独角兽的陆续IPO,都对计算机板块无论从流动性还是估值水平都产生一定的压力。

    5月30日,美国政府单边宣布对中国进口价值500亿美元的商品加征25%关税,并且矛头直指“中国制造2025”相关产业。我们认为,计算机板块中,以AI、云计算为首的尖端科技将会是中美这两个世界头号经济体之间博弈的关键。虽然反复的贸易摩擦对短期市场风险偏好有一定的扰动,然而作为我国的核心利益的体现,在长期政府对高科技领域的投入与补助不会退坡,甚至会加大投入。国际局势的短期不稳定不影响我们对计算机板块的长期看好,坚持云计算、人工智能投资主线逻辑不变。在估值方面,截止6月1日,信息技术行业市盈率(TTM)为43.31倍,信息技术行业估值水平低于最近五年平均水平,并且已接近2月初大跌底部估值。信息技术行业较沪深300的溢价率为248.89%,低于最近五年平均水平,目前处于低位的估值水平也有望提升板块整体的投资价值。

    【配置建议】

    建议长期关注人工智能概念股

    继续聚焦云计算投资主线,重点在PaaS层以及SaaS层,看好广联达(002410)、汉得信息(300170),谨慎看好用友网络(600588)。同时我们也继续看好切入新零售装备制造领域的新北洋(002376)。

    【风险提示】

    技术进步不及预期

    传统行业信息化进程不及预期

    全球局势不确定性导致的系统性风险。