A股策略周报:OPEC减产驱动原油价格上涨

(1)上游,原油价格继续保持在70 美元/桶以上。上周,WTI 原油价格环比下跌0.8%,动力煤价格环比下跌1.0%。上周,铜、铅价格环比上涨0.5%、2.8%,铝、锌价格环比下跌0.2%、0.7%,铁矿石价格环比下跌4.5%。上周,小麦、玉米、豆粕、棉花价格环比上涨2.2%、0.7%、2.1%、3.2%,大豆价格环比下跌0.8%。

    (2)中游,工程机械销量两位数高增长。上周,螺纹钢价格环比下跌1.9%;水泥价格指数环比上涨0.4%,玻璃价格环比持平。上周,天然橡胶、甲醇价格环比上涨1.1%、1.1%,PTA 价格环比下跌0.5%。上周,台湾电子行业指数环比上涨2.3%, 费城半导体指数环比上涨3.4%。上周,BDI 指数环比下跌15.4%,BDTI 指数环比上涨9.4%,CCFI 指数环比上涨0.6%。上月,挖掘机、推土机、装载机、起重机销量累计同比57.88%、37.93%、33.47%、84.86%,前值为48.42%、35.11%、30.70%、91.87%。

    (3)下游,冰箱、洗衣机销量两位数高增长。上周,30 城市商品房整体成交面积环比上涨1.0%,其中一二线环比上涨2.5%、8.1%。上周,农产品批发价格指数环比上涨0.3%,猪肉价格环比上涨7.2%,猪粮比5.48。上月,空调、冰箱、洗衣机销量当月同比17.4%、-3.2%、22.7%,前值15.4%、-6.5%、21.2%。

    行业估值综述

    纵向对比过去10 年估值数据;农林牧渔、传媒、建筑材料市盈率处于相对低位,传媒、国防军工市净率处于相对低位。

    行业配置建议

    市场整体回落。上周万得全A 指数下跌1.32%,沪深300、中证500、创业板综指分别实现下跌2.22%、1.29%、0.77%。医药生物、商业贸易、汽车、农林牧渔、交通运输领涨,涨幅分别为2.68%、1.88%、0.81%、0.38%、0.34%。