行业对比周报:贸易战+扩内需,地产建设预期扭转

5月3日,美代表谈抵华开启贸易对话。中美双方如预期一致正式进入“漫天要价坐地还钱”的阶段。我们认为A股基本上充分纳入了中美谈判的结果,周一A股一路走高也印证了我们的观点。中美大概率最终还是会达成一定的贸易协议,但是过程中的拉锯将会持续,以打促和的常态不会改变。时间节点来看,我们认为2018年10月-11月的区间达成这一协议的可能性较高。因此,我们认为一旦A股因贸易战出现恐慌性杀跌将是抄底介入反弹行情的较佳时机。

    在中美贸易关系依然紧张、政治局会议重提扩大内需的基调之下,我们认为市场有望修复年初对房地产投资、基建以及强周期板块过于悲观的预期。

    大势研判方面,我们认为中国经济基本面从近半年的PMI等领先指标来看并不存在明显的抬头趋势,因此我们不认为年内A股会出现趋势性行情,市场还将以结构性行情为主。此外,我们认为市场的波动中枢短期也将保持稳定,市场还将保持震荡走势。年内对经济最大的不确定性因素将来源于出口部分,摩擦虽有但进一步升级的可能性依然不大。因此我们建议投资者维持在中美贸易关系紧张的时候进场,在缓和时获利了结的策略。