食品饮料行业周报:贸易战熄火,利于调味品行业成本端

上周食品饮料行业上涨2.73%。其中,白酒板块上涨2.00%,乳制品上涨5.36%,调味品上涨2.82%。2018年初至今食品饮料上涨5.09%,在东财27个一级行业涨幅排行榜中排第3位。

    白酒板块方面,上周,京东假酒案沸沸扬扬,茅台酒疑在运输途中被人掉包。京东方面表示,公司会全额退还货款,并将按照国家相关法律规定进行十倍补偿。茅台酒具备较强的稀缺性,2016年茅台集团便对媒体表示,茅台酒仅能满足市场一半的需求.市面上一直以来流通有大量假酒,而运输途中被掉包也时有发生。我们认为,茅台酒未来较长一段时期内依旧供不应求,贵州茅台生产端量价最为确定,销售端依靠自然动销,是业绩最为确定的标的。而五粮液则是持续受益茅台酒的供给不足,可不断填补大众对高端名酒的需求,叠加改革红利,未来也将量价齐升。

    调味品方面,19日新华社消息,中美双方在华盛顿发表联合声明,双方不打贸易战,两国将在能源、农产品、医疗、高科技产品、金融等领域加强贸易合作。据苏宁金融研究院数据,我国进口自美国的大豆占总进口量的约34%。贸易战熄火无疑将降低市场对大豆涨价的预期,利于调味品行业的成本端。

    【配置建议】

    投资方面,看好:伊利股份(600887),谨慎看好:贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、重庆啤酒(600132)、海天味业(603288)、千禾味业(603027)、汤臣倍健(300146)、安琪酵母(600298)、涪陵榨菜(002507)、绝味食品(603517)。

    【风险提示】

    食品安全风险;

    经济增速下滑。