家电行业3月报:行业仍处修整阶段,消费升级是长期趋势

市场回顾:3月市场表现:上证综指收3168.9点,跌2.78%;沪深300报收3898.5点,跌3.11%;中小板指数收7022.54点,跌0.45%;创业板指数报收1900.5点,涨8.37%。

    申万28个一级行业中涨幅居前的为医药生物、计算机和军工。家电板块2月收益-3.8%,居第24位,较上月下降13位。从行业资金流向来看,28个一级申万行业中各板块呈现主力资金负流入。其中家电板块净流出11,371百万元,居第14位。本月子行业涨幅为正的其它视听器材,上涨11.68%,其余子版块均呈现负增长,空冰洗跌幅最大。个股本月涨幅居前五位:伊米康(41.7%)、开能环保(24.4%)、立霸股份(17.14%)、深康佳A(16.89%)和荣泰健康(14.28)。

    空调:2018年2份,空调产销分别为930万台和952万台,同比下降分别为8.4%和7.2%。与上年同期比,空调产销同比有所下降。从销售分布来看,空调出口450万台,同比下降13.7%,内销502万台,同比下降0.5%。主要是受春节因素影响导致。由于今年天气异常,高温时间较往年有所提前,空调销售有望继续面临长时间高温的有利局面。

    洗衣机:2018年2月,洗衣机产销分别为373.6万台和443.4万台,同比分别变化-5.1%和2.7%。洗衣机渠道库存五年来首次下降至300万台以下。库存自2015年以来持续走低我们认为主要受洗衣机龙头海尔和小天鹅影响,尤其是小天鹅T+3的订单制。从销售分布来看,洗衣机出口147万台,同比增长3.9%,内销296万台,同比下降1.6%。量38.8%,整体趋势向上,消费升级明显,但由于基数已经提高,未来滚筒增速将稳中趋缓。

    冰箱:2018年2份,冰箱产销分别为371.6万台和454.8万台,同比下降分别为26.7%和6.5%。与上年同期比,冰箱产量出现大幅下滑。从销售分布来看,冰箱出口191万台,同比增长4.4%;内销264万台,同比下降13.1%,美的等企业提高单价以及2月春季导致需求低迷。

    彩电:2018年2份,彩电产销分别为819万台和900万台,同比大幅上涨分别为33.7%和53.3%。与上年同期比,彩电产销同比均大幅增长,主要来自出口的提速。从销售分布来看,彩电出口依然是主力军,638万台,同比下上涨87%,内销263万台,同比增长6.5%。根据机构给出的数据显示,第一季电视面板价格跌幅高达7%~10%,32