新能源汽车行业周报:三月新能源汽车产销量增长迅猛

本期新能源汽车板块表现弱于大市。本期上证综指上涨0.89%,新能源汽车行业下跌0.16%,弱于大市。本期板块内个股涨少跌多。 其中亚星客车、中通客车等涨势居前,坚瑞沃能、保千里等本期相对跌幅较大。

    行业及公司动态 乘联会:3月新能源乘用车销售5.6万辆,比亚迪/北汽/ 上汽位居前三;中汽协:3月新能源汽车销售6.8万辆,同比增长117.4%;海南岛将逐步禁止销售燃油汽车 加速推广新能源汽车;全球2月新能源乘用车销量排行:日产聆风杀回冠军;工信部公示2017年乘用车企双积分成绩。

    产品价格基本保持稳定。本周正极材料市场价格高位维稳,主要原因是刚收假,加上原料价格本周较为稳定,之前价格上涨幅太大,上涨速度也较快,导致许多小企业出现有价无市、大企业又供不应求的局面。其他主要电极材料价格保持稳定。

    投资建议:

    本期全国乘联会发布厂家数据,2018年3月新能源乘用车销量达到5.6万辆, 同比增长1倍,环比增长90%,呈现超预期的爆发式增长。3月销量高增长体现了新能源乘用车在政策稳定后的发展动力较强。车企方面,3月比亚迪,北汽新能源、上汽乘用车新能源乘用车销量位居前三。其中比亚迪销售13112辆,位居首位,同比增长超1倍,1-3月累计销售28499辆,同比增长超2倍。

    长远来看,国家支持新能源汽车行业持续健康发展的战略长期不变,传统燃油汽车逐渐被取代是大势所趋,这将长期利好新能源汽车行业,政府在去年出台的双积分政策也是为了应对2020年补贴退出后新能源汽车的健康发展。随着传统燃油车的扩张受阻,预计未来会有更多车企加入新能源汽车领域,新能源整车行业的竞争也将更为激烈,这也是行业的必由之路。我们认为在此背景下,新能源汽车产业链龙头型企业将凸显竞争潜力。我们认为产业投资机会主要集中在产业链龙头型企业:(1) 资源优势突出的锂电上游原材料企业;(2)拥有规模优势、技术门槛高并进入新能源乘用车供应链的标的;(3)具有规模竞争优势的龙头型整车企业。 继续推荐关注投资标的:天齐锂业、杉杉股份、当升科技、比亚迪。