宏观专题研究:不一样的资管新规

不一样的资管新规

    作为改变资管行业的历史最高规格的纲领性文件,资管新规从最基本的业务定义到产品设计销售运作等具体方面都提出了与之前任何文件都不一样的要求。全文11832字,首次系统全面的构建了未来资管业务的新范式。

    在新范式的要求下,100万亿的大资管格局被重塑。刚兑的理财、信托与券商资管要重新寻找新的优势与立足点,净值型的老牌机构--基金看似获益最大,但也面临股债产品竞争加剧、银行渠道偏向自有产品、与同业限制的严峻挑战。在变革的时代,没有哪个机构可固步自封,独自安生。

    通道业务依旧不受监管待见,未来走向消亡是迟早的事,现在几乎赶上主动管理费率的通道只是资管变局前夜的昙花一现。同时,新范式也将改变现有债券市场的微观结构与运作模式。 全文我们从适用范围、主题要求、产品分类管理、产品设计要求、产品销售要求、产品投资运作要求、产品的估值和投后管理八个方面分别一一展开。

    风险提示:监管超预期。