每日点评:有色板块井喷,沪指重回3100

走势回顾

    今日沪指高开,早盘虽然一度翻绿,但随后在有色板块的带领下强势收复3100点;午后沪指区间震荡。最终,上证综指收盘涨0.84%报3117.38点;深成指涨1.02%;创业板全天并无大起大落,午后翻绿,收盘跌0.11%报1820.28点。两市成交4830.88亿元,较前一交易日缩量。盘面上,有色金属板块井喷,白马、军工全天造好,芯片概念冲高回落。

    市场焦点

    【中美还没有开始任何有关301调查及美国关税清单的谈判】世界贸易组织日前公布的一份文件显示,美国近日对世贸组织表示,愿与中方就美国进口钢铝产品232措施和美对华301调查项下的征税建议在世贸组织争端解决机制下展开磋商。商务部新闻发言人对此表示,美国在WTO的回应只是为了符合“程序要求”,中美还没有开始任何有关301调查及美国关税清单的谈判。中方将推进对美方的诉讼。

    策略建议

    市场:今日行情如我们此前预期并没有出现回调的现象,需求向好叠加俄铝制裁事件影响,持续提振工业品涨势。沪镍涨超4%,沪铝涨超3%。在有色金属板块的带领下,沪指强势站上3100点。创业板全天处于震荡行情之中,没有明显的机会。芯片概念出现分化,强者恒强,两市成交量较上一交易日有所缩量。 央行的定向降准措施在持续发酵。短线来看,此前的弱势震荡将逐渐转为强势,但我们持续强调的量能的有效释放并未得到确认,本周量能始终无法突破5000亿,市场做多的意愿仍旧不是很强烈,接下来如果没有大的利空消息出现,行情可能会沿着震荡缓慢上行伴随着小幅回调的方式展开;中期维度下,市场流动性并不像想象中的悲观,而经济的不确定性有所升高,市场也将继续维持结构性行情。 中美贸易摩擦愈发强烈,商务部发布2018年第39号公告,公布对原产于美国、欧盟和新加坡的进口卤化丁基橡胶(也称卤代丁基橡胶)反倾销调查的初裁裁定。短期来看对橡胶、橡胶替代品TDI等将会产生正面影响,上述板块也有望迎来交易性机会。 但是从中长期来看,我们认为,贸易战的根本核心在于高端制造业技术层面上的全面封锁,而不是低端制造业的倾销。我们自3月22日起多次提到了芯片概念的投资机会。美国对中兴的制裁,让我们更加坚定自主创新的道路,中国需要加紧发展国产自主的国产软硬件基础。因此,短期来看,芯片概念存在趋势性交易机会,但更多的机会其实在于未来,因为国产化芯片势在必行。

    今日,商品市场多数飘红,铁矿石更是大涨6.5%。除下游产品需求不弱外,铁矿石今日大涨中更是包含了中国与澳洲贸易摩擦的预期。澳洲加入对大陆反倾销阵容后,市场对中国制裁澳洲铁矿石预期四起,也是近两日铁矿石强势的直接诱因。 除贸易战外,对于近期周期品强势,我们认为主要原因是需求端景气度远超此前的预期,在供给因供给侧改革与环保因素无法放量的前提下,周期行业景气度还将延续相当强的一段时间,我们继续看好钢铁、水泥、玻璃领衔的强周期板块。

    我们认为,流动性出现边际放松信号、A股前期跌幅较深两大诱因将成为短期行情的主要催化剂。对于后市,我们认为此前的弱势震荡将逐渐转为强势,A股结构性行情可期。伴随着A股纳入MSCI,市场整体风格会更加偏向于基本面良好的公司。我们建议继续坚守业绩为王、龙头胜出的主线思维,淡化对风格的博弈,而专注于对业绩基本面的深耕,以业绩增长可持续、估值低位有保障为底层逻辑,寻找主板中绩优、低估、高分红的蓝筹龙头,中小创中业绩真实、靠内生力量成长的新经济领军企业,中期持有,获取市场的阿尔法收益。中期维度下相对看好三条主线,1.需求预期迎来反转的钢铁、水泥、玻璃板块,2.以国产芯片、大飞机、医药为首的国产替代板块,3.以大金融为首的“价值蓝筹”主线。