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3月份外贸数据点评:短期因素扰动出口数据,关注中美贸易谈判进展

类型:宏观经济  机构:东莞证券股份有限公司   研究员:段福林  日期:2018-04-17
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3月出口1.11万亿元,同比减少9.8%,前值36.2%。3月出口先导指数为41,较上月回落0.4个百分点,连续两月回落;PMI新出口订单指数51.3,较上月增加2.3个百分点,结束前两个季度的收缩迈上荣枯线。出口新订单指数虽有回升,但先导指数表明未来出口增长仍然存在一定压力。

    按贸易方式分,一般贸易和进料加工贸易占据总贸易比重的84.11%,两者同比数据的减少导致了整体出口疲软。其中,一般贸易出口5894.4亿元,同比减少1.65%;进料加工贸易出口3364.52亿元,同比减少2.84%。按出口目的地分,对主要国家和地区出口同比增速均有所回落,其中对美国、欧盟、东盟的出口增速分别为-13.44%、-14.69、-7.03%,增幅分别较上月减少47.77、45.57、32.25个百分点。从外部贸易环境分析,鉴于中美贸易战的文件并没有正式生效,其导致3月出口同比减少的影响有限;从发达国家的需求来看,与我国出口结构类似的韩国、越南以及中国台湾等国家和地区3月份出口同比数据均表现良好,韩国、中国台湾地区出口同比显著提升,越南地区3月累计增长仍高达22%。

    3月出口同比数据大幅回落的原因主要来自国内,第一,2017年3月出口同比增长高达22.30%,从而造成了基数较高;第二,今年2月出口同比增速高达36.20%,主要受预期贸易战影响,产品集中提前出口,从而造成3月出口同比数据的疲软。

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