美联储最新消息，美联储3月加息

    美联储最新消息，美联储3月加息.2018年美国经济前景乐观但不会走向过热,PCE通胀率将保持温和,美联储只能另外加息两次。2018年剩余时间美联储的加息次数问题,是市场关注的一个焦点,我们认为另外加息2次的可能性要远大于另外加息3次的可能性。这主要是因为,一方面,2018年美国经济前景尽管乐观,但并不会走向过热,这是由于:(1)2018年美国持续高企的贸易逆差将平抑GDP增速;(2)2016年以来美国个人收入增速持续低于个人支出增速,美国居民消费支出回升有顶,大幅加快的可能性较小;(3)利率的持续攀升对经济将产生抑制作用。而另一方面,从通胀方面来看,尽管2018年美国CPI通胀率可能会持续攀升,但PCE通胀率将保持温和,这是因为PCE通胀率受到输入性通胀及能源价格的影响很小。因此,无论是从经济增长还是通胀来看,2018年剩余时间美联储大概率只能另外加息两次。

    全球贸易见顶回落、欧元和日元过快升值,将使2018年欧洲和日本经济复苏力度弱于2017年。2018年以来欧洲和日本制造业PMI都出现了连续下滑的情况,除美国以外其他发达经济体的制造业扩张开始放缓,经济复苏力度有所转弱。究其原因,与全球贸易的见顶回落、以及欧元和日元的过快升值有关。一方面,由于基数上升以及原材料价格高位回落(贸易金额本质上是含价指标),世界主要经济体的出口增速已经越过顶峰,后续将进入漫长的缓慢回落期。对于欧洲和日本这样严重依赖外部需求的经济体而言,出口放缓将对其制造业扩张、乃至经济增长产生严重的不利影响。

    因此,2017年末以来全球贸易的见顶回落,使得欧洲、日本的外部需求出现放缓,紧接着就导致了其制造业PMI出现下滑,经济复苏力度转弱。而另一方面,欧元和日元的过快升值,也将对其出口订单造成巨大打击。根据这一逻辑,2018年全球贸易增速将略低于2017年,因而2018年欧洲与日本的复苏力度也将弱于2017年。

    对于美元指数与黄金,预计本周美元指数下跌,黄金上涨。从基本面看,中美贸易战升级将在未来一段时间内持续对美元指数施压,美元趋于疲软;而黄金受益于避险需求的上升将趋于上涨。

    从技术面看,过去一周黄金的强势回升提振了多头的士气,黄金也趋于继续上涨,重要阻力位在1365美元/盎司。