休闲服务行业周报:寒冬已过,布局机会不减

上两周(0212-0223)经历了我国最重要的春节长假,因此上两周仅有5个完整的交易日,期间各大指数受前期恐慌压力的逐步缓解,均呈现较好的反弹态势,其中上证综指、深证成指和创业板指分别上涨5.09%、6.61%和4.79%。从28个申万一级行业指数上看,各行业指数均出现不同程度的反弹,其中涨幅前3位的分别是有色金属、休闲服务和家用电器,分别上涨9.70%、9.47%和8.76%;涨幅后3位的分别是传媒、公用事业和银行,分别上涨3.01%、3.55%和3.65%。我们所关注的休闲服务板块受长假出行等因素影响,报告期内板块上涨9.47%,居28个板块涨幅第二位,跑赢沪深300指数3.47个百分点。

    行业信息回顾:1)北京:入境游人数下降但收入上升,旅游消费在扩容;2)全国铁路连续5日旅客发送量超千万人次;3) 中国民航发布《航班时刻管理办法》;4)外媒:中国游客成全球旅游业引擎,已承包全球出境消费逾两成;5)酒店收购交易加速,目的地旅游投资活跃;6)冰雪产业迎发展良机。

    根据最新数据显示,18年2月黄金周接待游客总数为3.86亿人次,同比增长12.21%;旅游总收入为4750亿元,同比增长12.21%,由此可见我国的旅游热情仍保持较高的增长势头,但随着高基数,未来增速将有所承压。从休闲服务板块中已发布的17年年度业绩预告及年报上看,行业中多数个股均出现较好的业绩增速,尤其是子板块中的龙头公司,因此我们认为休闲服务板块是目前业绩增速较为确定的板块之一,布局此板块也符合当下明确以业绩为核心的投资策略,因此我们认为短期龙头公司如有回调,就是布局的良机。从个股上我们中长期看好周边游市场(中青旅、宋城演艺)、自然景区龙头(黄山旅游)、出境游龙头(众信旅游)及免税龙头(中国国旅)等。

    风险提示:宏观经济意外下滑、相关行业政策低于预期、客流增速低于预期、自然灾害及安全事故等。