食品饮料行业周报:稳中求胜

近期行情回顾:上周(2.12-2.23,剔除春节长假)各大指数涨幅较大,其中上证综指、深证成指、创业板和沪深300指数涨幅分别为5.09%、6.61%、4.79%和6.00%。从申万28个一级指数涨跌幅上看,食品饮料板块上涨7.88%,列第四位,跑赢沪深300指数1.88个百分点。有色金属、休闲服务和家用电器分列第一到第三位,涨幅分别为9.70%、9.47%和8.76%;涨幅后三位的是传媒、公用事业和银行,分别为3.01%、3.55%和3.65%。各子行业表现不一,涨幅排名前三的分别是白酒(8.90%)、乳制品(8.26%)和肉制品(6.93%),软饮料(0.92%)、葡萄酒(1.37%)和食品综合(2.38%)分列后三位。

    行业及上市公司信息回顾:商务部废止两个涉酒规范性文件;洋河再次入选全球品牌价值500强;沃尔玛寻求收购印度电商Flipkart约20%股权;13家企业排队IPO,2018年食品行业迎IPO狂潮;《2018中国起泡酒市场报告》出炉;“区块链+红酒”推动宁夏葡萄酒产业升级;伊力特自筹9亿打响2018白酒技改“第一枪”。

    投资建议:我们认为未来白酒行业的发展趋势主要有以下几点:消费升级将继续推动品牌升级和品质升级,次高端、高端品牌销售有望持续增长;淡季不淡、旺季不旺,集中消费趋势减缓;互联网+、连锁、微商将进一步改变传统的流通;终端市场进一步集中,新一轮的行业并购序幕即将拉开;随着消费群体健康意识的逐步加强,低度酒的发展增速将快于整个行业。两极分化将趋势日益明显,一线地位更加不可动摇,次高端酒、中高端光瓶酒、低度酒存在持续高增长的可能性。建议持续关注贵州茅台、山西汾酒、洋河股份、沱牌舍得等;大众品方面建议关注伊利股份、千禾味业、汤臣倍健、西王食品等。

    风险提示 : 宏观经济增速下滑、重大食品安全事件。