建筑建材行业周报:龙头公司业绩高增逐渐兑现,行业估值修复值得期待

行情回顾:上周建筑行业上涨1.65%,建材行业上涨3.14%,环保及公用行业上涨0.64%。估值方面,建筑、建材、环保及公用行业的TTM估值分别为16.93、27.46、27.99。上周受2017年业绩预告超预期影响,建筑、建材板块大幅上涨。个股方面,受年报业绩预告大增影响,方大集团上涨27.75%,四川双马上涨16.28%;受业绩好转预期提升影响,东易日盛上涨15.67%;受股东减持影响,神雾节能股价下跌14.47;次新股贵州燃气、佛燃股份股价分别回调-13.27%、-11.15%。

    行业热点:【建筑】PPP第9期季报发布,项目数量和投资额持续增加;商务部在工作例会中强调2018年将从四个方面推进“一带一路”建设。【建材】全国水泥市场价格环比继续回落,跌幅为1.3%;本周末全国白玻均价1617元,环比上周上涨3元,同比去年上涨191元。【环保公用】国务院副总理张高丽在京津冀及周边地区大气污染防治协作小组第十一次会议上强调坚决打赢蓝天保卫战,增强人民蓝天幸福感;环保部称,20多家国家级工业园区未按时完成《水十条》任务。

    行业观点:【建筑】PPP第9期季报发布,龙头公司业绩高速增长逐渐兑现,行业估值修复值得期待。【建材】水泥价格回调,玻璃价格震荡调整,但从绝对价格水平看,仍处于历史高位,一季度水泥、玻璃均价将显著高于去年同期,行业景气度有望延续,坚定看好业绩亮眼的水泥、玻璃、玻纤龙头。【环保公用】大气污染防治再加码,水治理仍大有可为,关注细分领域龙头。

    核心推荐标的:综合考虑行业景气度、业绩成长确定性及估值水平,重点推荐:①铁汉生态-业绩高速增长,具有低估值优势;②金螳螂-公装与家装业务齐发力,长租公寓再起航;③旗滨集团-玻璃龙头竞争优势明显,业绩稳健增长可期;④清新环境-大气治理龙头布局非电治理市场,后续发展值得期待⑤碧水源-污水处理龙头,内生外延保障快速成长。

    风险提示:房地产与基建投资下行,环境治理力度不及预期。