策略周报:核心蓝筹延续结构性行情

2018年以来上证综指罕见11连阳,但本次涨幅明显比以往低一些,显示出近两年来市场波动性持续降低的特征,指数的影响因素从以往由风险偏好推动为主转向盈利驱动为主,表明A股市场逐渐向机构化、国际化迈进。在居民资金未出现从房地产市场向资本市场持续转移的情况下,机构对市场影响力趋强,股市低波动性特征将延续。总体来看,我们预计在低波动环境下,市场结构性行情将继续,核心蓝筹维护市场稳定,消费、周期、金融、科技股轮番活跃可能是一季度行情的常态,强业绩、催化剂是轮动主要推动因素,一批强势股的回调则是为了下一轮上涨进行蓄势。投资建议:短线市场累积压力逐渐增加,注意指数技术性调整风险,等待回档入场,继续看好春季攻势行情。关注保险、银行、家电、有色、造纸等行业的龙头公司,中期关注化工、光伏、医药、环保、电子元器件等业绩持续增长的行业,主题可谨慎关注区块链、人工智能等。