基础化工行业月报:原油站上60美元关口,关注炼化、农药、有机硅行业

市场回顾:2017年12月份中信基础化工行业指数下跌1.70%,跑输上证综指1.40个百分点,跑输沪深 300 指数2.32个百分点,行业整体表现在29个中信一级行业中排名第21位。过去1年来,中信基础化工指数下跌10.49%,跑输上证综指17.05个百分点,跑输沪深 300 指数32.27个百分点,表现在29个中信一级行业中排名第20位。

    子行业及个股行情回顾。在25个中信三级子行业中,磷化工、印染化学品、钾肥板块涨幅居前,分别上涨7.31%、4.43%和1.38%,纯碱、民爆用品、无机盐跌幅居前,分别下跌8.61%、7.41%和5.50%。个股方面,基础化工板块287只个股中,88支股票上涨,188支下跌。其中润禾材料、川恒股份、华鲁恒升、金力泰、利尔化学位居涨幅榜前五位,涨幅分别为106.45%、29.53%、22.75%、17.52%、15.71%。川化股份、*ST天化、阿科力、同德化工、浙江众成跌幅居前,下跌幅度分别为41.29%、29.17%、23.45%、23.42%、21.15%。

    产品价格跟踪。维生素D3、重苯、环氧丙烷、醋酐、软泡涨幅居前。在卓创资讯跟踪的235个产品中,12月份涨幅居前的分别为维生素D3、环氧丙烷、醋酐、软泡、尿素,涨幅分别为24%、18%、17%、16%、16%。跌幅居前的分别是顺酐、苯酐、纯碱、R32、甲基丙烯酸,分别下跌了26%、15%、14%、13%、10%。

    行业投资建议。维持行业“同步大市”的投资评级,行业投资机会预计仍以结构性为主。2018年1月份的投资策略上,推荐受益环保税开征,环保政策收紧的农药板块以及受益原油价格回升的民营炼化板块。此外建议关注供需改善,产品景气提升的有机硅行业。

    风险提示:供给侧改革进度低于预期;国家扶持政策力度低于预期;环保政策力度低于预期。