机械制造业行业周报:工程机械板块周期性行情已至,继续首推三一和徐工

整体观点:围绕先进制造,判断2018年投资节奏分三部走,当前阶段,细分行业白马龙头溢价继续演化,重点推荐三一重工、徐工机械、中集集团,受益标的中国中车;12月挖机销量同增102.6%,同时工程机械涨价趋势已经开始蔓延,行业向好趋势可预见性至少持续到2018年一季度,判断工程机械板块周期性行情已至。原油供需再平衡,布伦特油价有望站上70美元;高油价提振油公司资本开支,上游资本开支增加将逐步传导至油服设备公司,重点推荐杰瑞股份。

    工程机械:12月挖机销量1.4万台,同增102.6%。目前挖机开机小时数还处于高位、主机厂排产仍供不应求、零部件厂商涨价意愿强烈、经销商对春季销量也保持乐观,行业向好趋势可预见性至少持续到2018年一季度,预计2018年挖掘机销售16万台,前高后低。假设2018Q1、Q2挖机同比增速达到30-50%,届时工程机械上市公司会计报表利润有望大幅改善,工程机械板块有可能从三一、徐工等个股行情演变成板块行情。重点推荐:三一重工、徐工机械;受益标的:柳工、中联重科。

    半导体设备:①2018年1月4日,天府新区紫光IC国际城项目正式启动建设,该项目为紫光集团在芯片制造领域的三大布局之一,建成后将有助于打造“从芯到云”的完整产业链。判断全产业链的覆盖将极大利好我国半导体产业上游设备制造商,加速半导体设备国产化进程。②1月2日,大基金战略投资中电港,此番投资是大基金首次投资电子元器件分销商,进一步布局集成电路全产业链,推动国产芯片的替代进口。重点推荐:精测电子、长川科技、北方华创。

    油服设备:近日WTI原油期货突破62美元/桶,布伦特原油期货突破68美元/桶,多重因素催化,油价创2015年5月以来新高,主要归于:EIA商业原油库存连续7周下降,降幅超市场预期;伊朗地缘政治影响,提升风险溢价;北美严寒,提振短期原油需求。判断原油供需再平衡,布伦特油价有望站上70美元;高油价提振油公司资本开支,上游资本开支增加将逐步传导至油服设备公司,时滞为0.5-1年。细分领域的民营油服龙头公司,将优先受益行业复苏,海外订单和并购将积极增厚业绩。重点推荐:杰瑞股份;受益标的:海默科技、通源石油、惠博普。

    核电设备:2017年中国政府仍未对新的核电项目放行,业内认为,三门核电1号并网发电有望加快,将成为核电板块重要催化剂。我们认为,“十三五”期间目标明确,短期核准和新开工机组数量波动不影响核电中长期趋势。受益标的:台海核电、应流股份。

    报告更新:徐工机械深度《高端制造国企标杆,未来三年跨越式发展》。