宏观大类日报:央行节奏的分化

大类资产:纵观昨日全球央行的表现,新兴经济体似乎跟上了美联储的步伐,而将欧系央行甩在了身后。美联储加息之后,巴林央行、阿联酋央行、墨西哥央行、香港金管局、中国央行均上调了利率水平,而欧洲央行、瑞士央行、英国央行继续维持按兵不动的态势,预计下周日本央行也将维持按兵不动的概率较高。显示出全球央行利率分化状态延续。但是从预期上来看,美联储整体加息路径基本符合市场预期,而其他央行的静观其变使得短端利率上出现变化,但是边际预期上的修正相对依然有限。我们依然关注本轮全球经济上行的延续性(昨日欧洲调查数据继续创出新高),中国地产周期向下(上海房贷出现2012年以来首次月环比减少)推动中游崛起对于全球需求的边际影响以及对于资本流动预期的分化影响。在这种变化过程中,市场由于不确定性带来的波动增加是必然的,而利率边际继续收紧叠加直接融资需求的不减量料给市场创造短期调整的空间。

    策略:避险,战术性降低IF持仓,做多50ETF期权波动率;逐步增加AU1806多头配置

    风险点:油价快速回升