银河期货宏观早报

美国股市:道指标普均创收盘纪录新高,道指创九个月来最大单日涨幅。道指收涨1.39%,报24272.35点,首次收于24000点上方。纳指收涨0.73%,报6873.97点。标普500指数收涨0.82%,报2647.58点。11月,道指涨3.83%,取得自1995年来首次连续八个月录得增长;纳指涨2.17%,标普涨2.81%。参议员麦凯恩发声支持税改,提振投资者情绪。美国共和党大佬麦凯恩表态支持税改议案,提高税改周五获得参议院批准的前景,麦凯恩此前一直反对税改,税改通过概率提高继续压制美债和黄金价格,虽然美元指数并未出现上扬,但我们认为在美元指数上压制的涨幅将在后面几日持续释放。另外,数据方面,美国10月个人收入环比0.4%,预期0.3%,前值0.4%;个人消费支出(PCE)环比0.3%,预期0.3%,前值1%;个人核心消费支出(PCE)环比0.2%,预期0.2%,前值0.1%。

    欧洲方面,欧元区10月失业率8.8%,预期8.9%,前值8.9%。但是欧元区11月CPI同比初值1.5%,预期1.6%,前值1.4%,核心CPI也低于预期。

    国内方面,11月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.8%,比10月份上升0.2个百分点。其中生产指数为54.3%,比10月份上升0.9个百分点;新订单指数为53.6%,比10月份上升0.7个百分点;新出口订单指数为50.8%,比10月份上升0.7个百分点;原材料库存指数为48.4%,比10月份下跌0.2百分点;产成品库存指数为46.1%,和9月份持平;采购量指数为53.5%,比10月份上升0.3个百分点。制造业PMI指数超出市场预期,同时虽然制造业PMI指数只是小幅回升,但作为关键前瞻数据的新订单和新出口订单指数向好具有更深层次的意义,由于制造业PMI和其中包含的新出口订单指数与工业增加值数据具备高重合度和相关性,这两项数据企稳回升也意味着宏观经济数据下滑预期减缓,我们对宏观经济下行趋势没有异议,但短期或者说至少11月份的宏观经济数据出现企稳的可能性上升,债市目前出现超跌反弹行情,但宏观经济数据不支持其未来出现较大反弹幅度。