2017年1-10月大陆房地产开发与销售数据点评:开发投资、新开工、销售增速悉数回落

2017 年10 月单月全国房地产销售面积和销售金额分别为1.42 亿平米和11086 亿元,同比分别-6%和-1.7%,增速较9 月分别下降4.5 个百分点和3.3个百分点(销售面积和金额同比增速均衰退);累计来看, 1-10 月全国商品房销售面积13 亿平米,销售金额10.3 万亿,分别同比增长8.2%和12.6%。累计销售面积增速和销售金额增速较1-9 月分别收窄2.1 和2 个百分点。10 月全国房地产销售均价为7781 元/平米,MOM-1.6%,YOY+4.6%;1-10 月累计房地产销售均价7907 元/平米,YOY+4%,涨幅较1-9 月回升0.1 个百分点。由于3 月初以来,近50 个热点城市(包括部分三线城市)持续出台加码的限购、限贷、限售、限价的调控政策,受限城市的销售热度逐月递减,同时迭加9 月底部分二线热点城市再次出台限售、限购政策影响,30 大中城市销售增速持续下滑,当月YOY-43%,1-10 月累计YOY-39%,30 大中城市以外城市销售面积累计YOY+20%(较1-9 月收窄3 个百分点)。我们预计随着去年年底销售基期的相应提高、调控政策区域向二、三、四线城市的迁移及国家对于抑制房价上涨的坚决态度,未来两月销售增速将继续回落。

    展望全年,我们仍维持原来的判断,在房地产调控政策以及货币政策的指引下,房地产行业整体去库存仍是主基调,二三四线未限购城市的销售将维持较高增速,带动全国整体销售增速维持正增长。但由于国家对抑制房价上涨态度坚决,同时受基期的不断垫高、个人房贷政策日益收紧、前期需求的大量释放以及调控政策的边际效应递增等因素的影响下,销售增速则会随之呈现逐步回落的态势,全年或将维持小幅正增长。