新能源汽车行业周报:新能源汽车10月销量同比翻番

本期新能源汽车板块表现强于大市。11月6日至11月10日,上证综指上涨1.80%,同期Wind新能源汽车概念指数上涨2.28%,强于大市。

    本期板块内个股张少跌多。 其中中信国安、国光电器等本期涨势居前。众和股份、*ST江泉等本期相对跌幅较多。

    产品价格 本周正极材料市场延续稳定。国内钴酸锂市场报价平稳,与上周持平。目前市场报价多集中在40万元/吨左右,主流大厂多按需生产, 小型厂家产销一般。碳负极市场暂稳,上游原料市场供应稍有宽松,高端原料价格回落明显,但仍在高位。电解液市场价格持稳,价格普遍在4.5-5.6万元/吨。

    从最新十月份新能源汽车产销量数据来看, 10月新能源汽车产销呈持续向上走势,得益于多家汽车厂家将新能源汽车作为未来发展重点,连续推出新车型,尤其10月份在政府发布双积分政策的推动下强势拉升。

    本期央行发布调整车贷政策,主要变化包括新能源车贷款发放比例高于传统汽车,对新能汽车最低首付比例由原来的30%调整为15%,大幅降低了新能源汽车购买首付比例,体现出了国家对新能源汽车的鼓励。

    目前板块估值小幅回落,处于相对低位。短期来看,四季度是新能源汽车的旺季,加上存在2018年补贴退坡促进提前购置的预期,我们认为四季度的产销量环比将有大幅增长,预计全年新能源车产销量将达70万辆左右。长期来看,国家支持新能源汽车行业持续健康发展的意愿长期不变,传统燃油汽车逐渐被取代是大势所趋,这将长期利好新能源汽车行业。

    政府引导现有传统燃油汽车企业加快转型发展新能源汽车,将增强新能源汽车产业发展内生动力。我们长期看好新能源汽车产业链发展。产业投资主线主要有:(1)资源优势突出的锂电上游原材料企业;(2)拥有规模优势、技术门槛高并进入新能源乘用车供应链的标的;(3)具有规模竞争优势的龙头型整车企业。

    重点关注标的:天齐锂业、杉杉股份、当升科技、天赐材料、比亚迪。