化工行业周报:关注烧碱、PO、农药、三季报等行情

投资建议:受停工限产等因素的影响,本周化工品市场价格普遍上涨,烧碱、环氧丙烷、聚醚等产品价格涨势持续。根据基本面与估值,近期建议关注:一是PO,工厂库存维持低位,下游聚醚排单上升,关注滨化股份。二是农药,全球农药市场回暖,环保督查持续推进,关注新安股份、扬农化工、辉丰股份、广信股份等。另一方面,Ipnone新品上市、上海发布氢燃料汽车规划、半导体国产化呼声高涨等因素均对新材料标的形成催化,关注康得新、江化微、激智科技等。下周将进入三季报集中披露阶段,前期受益于产品价格上涨的公司有望兑现高增长业绩,值得关注。

    中长期重点关注三个维度:

    1.周期方面,农药行业经历几年低迷,目前跨国公司补库存与业绩复苏带动出口回暖,环保趋严中小产能逐步关停,关注新安股份、扬农化工、辉丰股份、广信股份、利民股份等;PO工厂库存维持低位,下游聚醚排单上升,关注滨化股份;另外全球丙烯酸装置面临老化,行业供需格局持续向好,推荐卫星石化;PTA-涤纶行业景气提升,龙头企业未来逐步向上游进入大炼化领域,推荐关注桐昆股份、荣盛石化、恒力股份等。

    2.成长方面,我们认为电子化学品进口替代空间大,龙头成长机遇佳;新型显示带来新增需求,推荐关注康得新、激智科技、江化微、上海新阳、巨化股份等;电动汽车增长良好,材料需求大增,建议关注天赐材料、杉杉股份以及外延动力电池的尤夫股份;以及创新驱动,成长快速,坚持走差异化发展路线的标的,推荐关注海利得、安诺其、回天新材。

    3.主题方面,目前进入改革转型的深水区,国企改革的新进展将持续给行业带来催化,建议关注中化国际、湖南海利等。