钢铁有色行业周报:钢材库存下降5.00%,南方稀土停产保市

本周行业观点:经过近1个月的下跌,钢材和有色于9月最后一周止跌反弹,螺纹、热轧期货周涨幅分别为2.55%、4.14%,六种有色金属也有不错表现。而原料端铁矿、双焦仍较为弱势,期货周跌幅分别为2.57%、3.53%、3.35%。近期2+26城采暖季限产方案相继落地,限产力度从严且启动时间普遍提前,另外,非限产范围内的徐州也出台措施明确钢铁限产30%,在年末环保考核压力下,不排除京津冀外围地区效仿进行限产的可能,供给端的收缩程度可能进一步加码。需求端,9月受阶段性环保限产影响暂时有所弱化,产业链库存去化速度减慢,但从当月PMI新订单分项指数仍处于60%以上可以看出,需求状况仍处于较好水平,本周钢材社会库存大幅下滑5.00%虽有节前补库因素在,但下滑幅度远超去年同期的2.79%也表明下游补库意愿仍然较强,钢价仍存在较强支撑。不过,随着原材料的大幅下滑,盈利端的保障可能会削弱钢企的挺价意愿,近期也有部分钢企下调10月定价水平,对钢价造成一定利空,多空交织下,10月钢价可能呈宽幅震荡走势。有色方面,本周南方稀土集团联合停产保市,广晟有色的检修措施已经落地,随着打黑执行力度的加大,行业秩序的规范使得具有政策特许经营权的几大稀土集团的停产措施所受干扰减少,更容易产生实效,后期稀土仍存在上涨动能。